《股海恒言－葉澤恒》內地持續推動工程兼拓海外市場，基建股看俏

　　內地對於基建設施的需求日益增加，基建有望成為支持經濟增長其中一個重要支柱。同時，地方政府加快推動基建，以及「一帶一路」倡議帶動內地基建企業開拓海外市場，故內地基建板塊前景可以看好。
　
*內地固定投資穩定增長，料今年增長加快*
　
　　據中國國家統計局公布，2023年內地固定資產投資達50.3萬億元（人民幣．下同），按年增長3.0%。當中，基礎設施投資（不包括電力、熱力、燃氣、食水和供應業）按年增長5.9%。此外，今年1月內地建築業活動指數報53.9點，而業務活動預期指數報61.9，兩個指數持續企穩於50點的盛衰分界線之上，表明內地建築企業信心維持強勁。據南開大學中國式現代化發展研究院發表的《中國宏觀經濟形勢分析與預測報告》估計，內地今年固定資產投資規模按年增長將達7%左右。因此，預料以上因素合力可加快拉動內地基建板塊增長。
　
*「三大工程」上馬牽動基建需求*
　
　　據內地媒體《新華網》報道，內地2023年10月底舉行的中央金融工作會議提出，要加快「三大工程」上馬，即由中央規劃並聯合多個部委抓緊保障性住房建設、城中村改造和「平急兩用」公共基礎設施。據市場估計，「三大工程」的年均投資將達到1.25萬億元。當中，城中村改造年均投資規模大約5000億元，保障住房年均投資大約5000億元，「平急兩用」基建項目年均投資規模大約2500億元。據專門研究房地產市場的中指研究院估計，單計「三大工程」之一的城中村改造，未來五年將帶動約10億平方米的投資規模。據中國住房和房地產研究院推算，全國21個超大特大城市城中村改造可產生的直接投資將超過10萬億元，而其他投資將超過15萬億元。因此，預料「三大工程」將帶動新一輪的內地基建需求。
　
*「一帶一路」倡議為內地基建企業帶來商機*
　
　　「一帶一路」倡議自2013年提出，已有逾10年時間。據2023年10月舉辦的第三屆「一帶一路」國際合作高峰論壇匯報，有關合作已拉動近萬億美元投資規模，當中以基建項目為主，例如建築公路及鐵路等。中國商務部國際貿易經濟合作研究院表示，過去10年以中央為主的企業累計在「一帶一路」沿線參與興建港口、鐵路及機場等重大工程超過200個。據市場資料顯示，在2013年前，央企平均每年新簽訂單中位數不足300億元，但自2013年起至2022年，中位數急升至超過1300億元，當中以基建佔比最多。由此可見，「一帶一路」倡議為內地基建企業帶來商機。
　
*總結*
　
　　內地固定投資穩定增長，加上推動「三大工程」以改善居民的生活質素，預料內地基建行業將持續活躍發展。同時，「一帶一路」倡議可推動內地與亞洲國家的聯繫，改善多方基建，以開拓海外市場，亦成為利好內地基建板塊的另一因素。因此，可以留意內地基建板塊的表現。
　

資料來源：中國國家統計局、南開大學中國式現代化發展研究院、《中國宏觀經濟形勢分析與預測報告》、《新華網》、中央金融工作會議、中指研究院、中國住房和房地產研究院、第三屆「一帶一路」國際合作高峰論壇、中國商務部國際貿易經濟合作研究院。

《中國工商銀行（亞洲）證券業務部分析員　葉澤恒》
　
*筆者為證監會持牌人士，並無持有內地基建業相關股份。
　
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