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19/10/2018 17:17

《窩輪匯智-劉嘉輝》重溫「三小熊」策略

  外圍市況仍受不明朗因素籠罩,美股高位調整,美元強勢人民幣下跌,油價回落金價上升,反映市場波動性的VIX指數向上,跡象有可能反映市場的避險意識提升,港股本周亦再創年內新低,周五力守25000點並出現「V型」反彈。
 
  整體輪證市場的資金流方面則顯得較分歧,不少資金連日來流入包括騰訊(00700)及平安(02318)等好倉博反彈,同時間淡倉繼續有大量資金坐倉,個別先沽出熊證獲利,再轉倉以認沽證繼續部署。
 
  整體引伸波幅水平升至三個月高位,投資者會發現現水平窩輪實際槓桿的吸引力有可能會較前陣子為低。因為引伸波幅為評估認股證的最重要指標之一,市場一般以此作為比較認股證平貴的指標。
 
  如看淡大市,不過擔心高波幅水平投資窩輪風險較大的話,投資者可暫以熊證應市,至於如何靈活運用作較中線的部署,筆者借這個機會給大家重溫一下,我們年初談及的「三小熊」策略
 
  所謂「三小熊」,其實只是一個比喻,並非硬性說要以三隻熊證作部署。簡單來說,投資者若對後市中線走勢有看法,如在年初恒指三萬點樓上,認為已見頂要回落的話,當時可以離現貨距離遠一點的熊證作首注買入,其後若市況走出預期的姿態,則可先獲利,並以較少資金買入收回價貼一點的熊證繼續坐倉,周而復始,直至最後一隻熊證被收回為止。
 
  透過轉倉的操作,好處是投資者可分段獲利,只將餘下的部分利潤滾存到下一只熊證身上,即使最後市況扭轉逆市令最後一注熊證收回,口袋裡已穩袋所有早前的利潤。假如看錯方向,牛熊證的收回機制有自動止蝕功能。投資者的最大損失只會等於本金,並不會潛及追收保證金。
《香港匯豐環球資本市場上市產品銷售聯席總監 劉嘉輝》

  *此產品無抵押品,價格可升可跌,投資者或損失所有投資。投資前應了解產品風險,若需要應諮詢專業建議。

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