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盧穗欣先生於金融界累積了21年經驗。於2014年加盟東亞聯豐投資前,他為中信建投(國際)的執行董事,負責亞洲區整體資產管理業務。在此之前,盧先生為中國國際金融有限公司(「中金公司」)的執行董事,專責投資者關係及公司投資基金平台的銷售及市場推廣。此前,盧先生於大和資本市場(前身為比聯金融產品)任職9年擔任執行董事,負責不同範疇包括亞洲的互惠基金、結構性產品,衍生工具及交易所買賣基金的產品開發,銷售及市場推廣。於大和資本市場之前,他為德意志資產管理的區域銷售經理,負責發展亞洲區基金分銷業務。盧先生於1995年在渣打銀行開展其事業。盧先生取得加拿大曼尼托巴大學經濟學士學位。

17/04/2019 11:54

《基金之道-龐寶林》次季風險展望

  中美貿易戰談判持續,美國恐嚇提出增加關稅等措施,但市場認為這些嘈音只為談判技巧,雙方似乎談妥及進展順利,美國財長稱中美貿易談判取得很多進展,但與中國的貿易談判仍有執行方面的工作,且預計全球經濟放緩對美國經濟僅有溫和影響,沒有經濟明年衰退的跡象。
  市場預計中美貿易協議可能在5月公布,美國隨即掀起貿易戰至歐洲,不顧多年盟友關係,但是否為逢場作戲尚且未知。美國的手段包括督促歐洲禁止華為5G技術服務、針對歐盟對空中巴士補貼等,而歐洲汽車行業更有可能成為美國欲針對的一大目標。歐洲高調回應將對美貨品加徵關稅作出報復,早前歐盟亦因稅收、數據隱私等問題懲罰美國大型科技企業,上周歐盟會議上多數成員國同意與美國展開貿易談判進行協商,惟法國及比利時投出反對一票。
  聯儲局鴿轉鷹?次季市場的一大潛在風險就是聯儲局的態度變化,但鴿再轉鷹的可能性相對較小。聯儲局3月會議紀要公布後,市場對今年減息的預期稍稍下降,僅有不到一半的市場預期會在年內有減息出現,但在美債剛剛出現利率倒掛後,利率市場預期今年至少會減息一次的概率高達70%,顯示市場其實已經漸漸接受聯儲局關於今年的貨幣政策展望,對經濟衰退的擔憂也隨之降溫。
  剛剛公布的美股盈利中喜憂參半,最先公布的摩根大通首季盈利全面超過預期,稍後的高盛及花旗銀行則均不及預期,投資者仍然不看好經濟周期尾部的銀行業盈利能力。整體市場對美國企業盈利預期已經非常之差,若未來數周,尤其是科技企業的盈利並未明顯轉差,股價有機會得到支撐,市場仍有機會再向上沖一沖。
  今年首季股市累升頗多,短期股市走勢方面,美股愈來愈接近高位,甚至有機會再度突破高位,配合中美貿易談判的消息也可能在5月公布,市場很可能趁好消息出貨Sell in May,若次季安全度過,則下半年市場出現調整的機會也較大。退歐也是次季潛在風險之一,但歐洲現時又加入與美國的貿易談判,或令退歐期限再次置后。好消息是中國經濟進一步呈現回穩跡象,第一季度GDP、社會消費品零售總額、及規模以上工業增加值全面好過預期,甚至房地產固定投資似乎也度過寒冬。因此若市場出現調整,投資者宜趁調整之機增加投資。
《東驥基金管理董事總經理 龐寶林》

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