從5月開始,中美關係惡化,尤其是特朗普還將矛頭同時對準墨西哥和印度等,地緣政治風險升溫,全球經濟增長放慢的擔憂加深,風險偏好回落。恐慌指數VIX也開始恢復大波動,單日上漲或下跌一兩成已經變為常態。風險資產普遍受壓,美股亦從高位回落。
*貿易戰拖累*
原本在去年聖誕假期後,市場情緒回復,美股從低位反彈,道指自22000下方反彈,到4月下旬已經開始逼近去年高點,但5月開始還是受到貿易戰的拖累而加速回落,已經先後失守50/100/200日均線,跌破25000支持,結束之前四個月連陽的升勢,5月損失逾6%。與此同時,納指跌近8%,標普跌逾6%,均從高位回落,跌破這一波反彈趨勢。VIX在5月初一度高見23以上,但隨後回落,在15水平有支持。
面對市場風險和經濟下行壓力,美聯儲不得不轉變態度,甚至在近期釋放更鴿派的信號,在美聯儲副主席和鴿派代表人物布拉德表態後,鮑威爾表示,有需要時,將採取合適措施,以維持經濟擴張,被市場解讀為暗撐減息。市場對於9月減息的預期升至九成以上。
*等待經濟數據驗證*
周二(4日)恐慌指數VIX很快下跌一成至17之下,風險資產反彈,大宗商品走高,歐美股市受到刺激上漲,美股三大指數均上漲逾2%。日前因為反壟斷調查下跌的科技股亦反彈。
但,畢竟目前只是炒作預期,目前美聯儲內部仍有分歧,短期料也不會馬上有行動,還要看更多經濟數據的表現,以及貿易戰進展,美股料有反彈,但漲幅有限。
《永豐金融資產管理董事總經理 涂國彬》(markto@wfgold﹒com)
* 涂國彬為證監會持牌人士,並無持有上述股份之財務權益
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