於過去周末（２９日）的中美峰會上，中美兩國領導人達成協議，美方不再對中國產品加徵新關稅。換言之，市場一直最關心，中國餘下輸往美國的３０００億美元進口貨品將不會被徵關稅。但是，已被徵的２５００億貨品關稅則維持不變。另外，美國亦會暫緩對中國電訊商的科技設備禁運。而為換取美國上述讓步，中國承諾會大量購買美國農產品以作交換。至於兩國的經貿團隊將會繼續就貿易問題進行討論，但就沒有像以往一樣，要在某某特定日期必須談判完成。看似第一階段的中美貿易談判已告完成，料雙方可能會停止進一步的互相攻擊，直至明年美國大選結束。對於上述情況，市場的初步反應良好。周一（１日）晚美股道指進一步升１１７點，但外幣市場則相較平穩。澳元在７０美仙依然面對強大上升阻力；避險情緒雖減退，但亦未見日圓匯價下跌，日圓維持靠近１０８兌１美元邊緣。
＊環球市場可看好＊
中國５Ｇ技術領先全球，且鋪設５Ｇ網絡比其他國家便宜及有效。但就是中國５Ｇ技術再好，如沒有美國提供核心晶片，中國５Ｇ技術也難發揮。美國總統特朗普本想禁止美國晶片商供給晶片與中國電訊設備商以打擊中國科技發展。但美國晶片商竟繞過美國政府禁令，把海外生產的晶片賣予中國電訊商。既然特朗普不能阻止中國５Ｇ發展，便唯有做個順水人情不再阻止美國晶片商直接賣晶片予中國。筆者一直的分析簡單，只要中美的貿易摩擦不再擴大減少對全球經濟帶來衝擊，全球央行又願意繼續寬鬆以紓緩環球經濟壓力；加上５Ｇ發展不受阻礙，給予時間讓５Ｇ面世，未來環球經濟將能高速增長並帶動投資氣氛暢旺。筆者建議可重新看好環球股市、商品、澳元及新西蘭元這些跟經濟走的市場。
＊英脫歐憂慮所在＊
環球經濟現時的唯一憂慮，反而是英國的「脫歐」問題。據英國《衛報》所作的最新民調指，主張「硬脫歐」的約翰遜，其本月勝出保守黨黨魁選舉的支持率高達５０％。相反，其對手現任外相候俊偉的支持率只有３０％。如英國「硬脫歐」，英國經濟自然受損，其震盪相信亦會席捲全球。最後值得留意，在中美貿易磨擦減退下，市場隨即降低今年對聯儲局的減息預期。雖然市場仍對７月聯儲局減息預期達１００％，但對今年減兩次息的預期已降至只有５５％。
《恒生銀行首席市場策略員 溫灼培》
（筆者電郵：ｅｎｒｏｌｌ＠ｈａｎｇｓｅｎｇ﹒ｃｏｍ）
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