上周美國資本市場絕對是空前絕後，原因５月期油上周一（２０日）結算價在－３７﹒６３美元，期貨負值結算應驗了俗語一百歲唔死都有新聞，雖然期油可以實物交割，但現貨油的運輸加上儲存成本不菲，投資者只能無奈地現金結算離場，詭異之處是芝加哥商品交易所（ＣＭＥ）剛在４月１５日臨時改寫程式，容許價格負值交易，加上美國洲際交易所（ＩＣＥ）宣布關閉熔斷機制，歷史性的一天就這樣「奇蹟地」誕生，期貨市場是零和遊戲，耐人尋味的是最終贏家誰屬。
＊改朝換代＊
市場傳出金正恩病危的消息，由於朝鮮領導人的取向直接影響東北亞的局勢發展，市場關心朝鮮的繼任人是否金與正，傳聞中方較偏向金正恩的兄長金正哲接任領導人一職，原因是金正哲沒有直接參與朝鮮領導工作的經驗，相信接任後仍然會保持現行方針，這對中國較為有利，態度進取的金與正接任反而對朝鮮半島局勢添上不明朗因素，相信金正恩的情況很快就會有所證實，朝鮮將迎來政局變天。
＊殃及池魚＊
上周國內中國銀行（０３９８８）原油寶理財產品出現「爆煲」情況，起因是美國５月期油負結算價引起，新聞報道受影響散戶損失近１０億美元，但有消息人士透露原油寶的持倉量超過７７０００張期油合約，損失合計超過２００億美元，當中有多少由中國銀行自持並沒有披露，本來油價近期在低位徘徊，中國銀行推出與油價掛勾的結構性產品亦無可厚非，表面看似安全的產品偏偏遇上負結算值，正所謂偷雞不成蝕把米，作為交易對手的中國銀行，現在面對的最大風險是散戶無法償還虧損，中國銀行將要先行「埋單計數」，加上可能有部分自持合約，中國銀行隨時錄得巨額虧損，這次事件的風險應對不好的話將引發國內金融體系風險。
＊迎刃而解＊
上周恒指２４０００點期權出現建倉跡象，恒指牛熊證街貨比例維持在３５：６５，加上美股走強，相信２４０００點將成為恒指近期底部的強力支持位，維持２５２００點為恒指上升的短期目標。
＊股票簡評＊
香港醫思醫療集團（０２１３８）主要從事醫療、準醫療和傳統美容服務，同時亦透過旗下中心銷售護膚及美容產品。和現代美容（００９１９）相比，集團同樣面對政府要求停業和疫情打擊，更甚的是集團過分倚賴國內客源，在反修例和疫情當中所受的影響更為明顯。近日集團董事相繼辭任美容中心「沐蘭」的職務，而且更出現譴散員工的情況，在商言商，虧本生意無人做，雖然香港醫思醫療集團作風一向利字當頭，但作為一間上市公司亦應該盡一下社會責任，在疫情期間以裁員替代減薪只會令員工人心惶惶，員工在疫情過後是否願意繼續為公司「賣命」是業績復甦的關鍵。中期業績內折舊和攤銷是否會持續大幅增加也是投資者應該關心的地方。
香港醫思醫療集團的市場推廣可以說是不惜工本，舖天蓋地的廣告投放在逆市中將成為集團的一大財務負擔。非流動資產，無型資產和廠房物業的價值都在中期業績中有著明顯增加，如果這幾個資產類別出現倒退或減值的話，香港醫思醫療集團的全年業績隨時「見紅」，加上接近２０％的淨利率是否合理和能否維持也是疑問，畢竟很多同業的淨利率只有低單位數字，集團面對各方不明朗因素所影響，投資者有貨在手宜先行沽出，股價下跌目標３﹒３元。《資深市場人士 戴名》
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