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RSS訂閱 恒指公司周一（１８日）宣布同股不同權（Ｗ股）公司及第二上市公司將納入恒指及國指，加上有傳多間大型科技股來港上市，科技股成近日市場的焦點，其中今日的焦點非阿里（０９９８８）莫屬，阿里於今日（２１日）公布截至３月底的全年業績。股價於月初時受大股東減持的消息影響，走勢相對其他科技股落後，本周開始急起直追，重上近１個月的高位，投資者現階段如希望部署阿里認購證需要注意些甚麼呢？
（一）首先，要避免短期產品。投資者在認股證搜尋器中尋找阿里窩輪時，會發現部分產品有近４０倍實際槓桿，但投資者別被這高實際槓桿蒙蔽，這其實都是於下月初到期的短證期，而且價值都在１仙附近。這類產品近乎不值錢，買賣差價亦較大，而且時間值損耗很高及易受引伸波幅變化影響。投資者宜留意中長期的產品。
（二）其次，要留意街貨數據。就算不是短期產品，亦可能會有街貨偏高的問題。由於月初時很多資金於股價落後買入阿里認購證，導致部分產品的街貨較高，不論是貼價或輕微價外證都有這情況，這類高街貨產品在反彈市時可能會出現較大的潛在沽貨壓力，因為投資者可能會爭相沽貨獲利離場，影響輪價表現。因此，投資者宜留意低街貨證。
（三）第三，要留意行使價。市場上有高至行使價２８０元以上的阿里認購證，表面上槓桿很高，但價外幅度已達３０％以上，對沖值低兼容易受引伸波幅影響。就算投資者非常看好股價可以長遠上升，都應該分段購買，先選１０％左右的輕微價外證，當到價時再轉至行使價更高的產品，這策略亦可賺取升幅，同時減低受引伸波幅升跌影響。
總括而言，綜合以上要注意事項，其實和我們一直提倡的選輪三步曲殊途同歸。根據以上條件在搜尋器中篩選，可留意當中槓桿較突出的阿里認購證２６６８４，行使價２３３元，８月到期，實際槓桿１０倍，是市場上行使價２１０至２３５元之間、２個月期以上產品中槓桿最高之一，兼低街貨。《高盛董事總經理 孫明哲》
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