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16/11/2020 11:15

《金石為開-黃威》疫苗修正市場預期,黃金中線局勢尚好

  有關新冠疫苗的消息成為上周影響市場的最大因素。市場風險情緒高漲,投資者大舉買入價值型與周期性股票,推動股指上漲。避險資產在上周一(9日)遭到重挫,債券收益率攀升,金價單日大跌近90美元。好在美元指數衝高回落,走勢仍偏弱,沒有對黃金進一步施壓。隨後金價由低位小幅震盪回升,全周累計下跌3﹒1%。
 
  上周一輝瑞和BioNTech宣布,他們聯合研製的新冠候選疫苗BNT162b2在第III期臨床試驗研究的中期分析中取得了重大進展。雙盲試驗中,在第二次注射後7天,疫苗有效性超過90%。這一結果十分出乎意料,因為此前專家預計第一批疫苗的有效性僅在60%到70%之間。新冠疫苗的突發性進展對市場造成了巨大影響,因為經濟活動恢復的進度可能提前,也一定程度上削弱了刺激政策出台的預期。
 
  市場的風險情緒顯著升溫,雖然科網股大幅回撤,但資金流入被疫情壓制良久的價值股及周期性股票,仍然推動主要股指上行。避險資產遭到拋售,債息全面上漲,10年期美債收益率升至0﹒9%,周中曾一度逼近1%,創八個月新高。除了受到風險情緒的影響,收益率曲線上移也減弱了黃金作為無息資產的吸引力,導致金價在上周一大跌近90美元,短線上升勢頭被完全破壞。
 
  好在周一之後市場進入整理狀態,美元走勢較為疲弱,給黃金帶來喘息空間。而從實際影響來看,疫苗最快也要12月上市,大規模普及或需等到明年下半年。短期內實體經濟仍面臨挑戰,美國單日新增新冠病例超過15萬,再創歷史新高。美聯儲主席鮑威爾也預計未來需要更多美聯儲和國會的政策幫助。雖然民主黨未能拿下參議院多數席位,或令美國新的財政刺激出台耗時良久,但美聯儲也可能因此不得不推出新的貨幣寬鬆措施,這對黃金仍是一個潛在的利好。
 
  技術面看,黃金在周一大跌後,目前在1850美元上方震盪橫行,未確認下行趨勢。周線圖上,MACD下跌動能柱未顯著增長,RSI也維持在50上方,中線形勢尚未轉差。惟目前為止金價的反彈力度仍不甚理想,考慮到日線保歷加通道開口擴大,投資者還需警惕下行風險,待日線走勢正式轉好方可入市做多。
 
  本周重點關注美國10月零售銷售及工業生產,並留意歐洲及美國疫情發展。
《六福金融分析師 黃威》
 
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