周二(24日)晚美國公布9月份Case-Shiller20大城市樓價指數按年大幅上升6﹒6%,較8月的升幅5﹒2%更見顯著。事實上,早前美國聯邦住房金融局(FHFA)所公布的數字亦顯示,美國9月樓價指數繼8月按年升8﹒1%後,於9月再升9﹒1%,兩房產指數所指的方向基本上是一致,兩者均指向熾熱的美國房地產市場。嚴格而言,現在美國的總就業人數較疫前仍然少了近9百萬,但現在美國樓價可有如此升幅。這很明顯是與聯儲局大印鈔票有關。可想象,經歷今次疫情後,美國的貧富懸殊以至社會分化將變得愈嚴重。
往後我們要留意,是美國新政府會否加快走「去中國化」路線。因為可預計這將會引伸出另一重大問題,通脹。過去十多二十年,受惠於中國貨品大舉輸美,美國的通脹才得以一直保持在低水平。雖說美國不向中國採購低廉價商品可轉向其他東南亞國家購買,但這些國家的人口以至生產規模遠不及中國。假使筆者估計正確美元大方向有機會逐步走低,倘美國新政府的「去中國化」又行得太急,使入口價格上升。加上美國財赤嚴重使聯儲局不能加息,美國通脹在明年是有機會來得很急。對此首當其衝將使美國長債息升,也有機會進一步推高資產價格及在惡性循環下推低美元匯價。此點值得大家關注。《恒生銀行首席市場策略員 溫灼培》
(筆者電郵:enroll@hangseng﹒com)
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