近日１０年期美債孳息率一度突破１﹒６厘，超越標普５００平均股息率１﹒５厘，環球股市立時風雲色變，投資者狂拋風險資產，尤其是股價暴漲的科技股。市場擔心疫苖面世後，經濟復甦將引發通脹，令美國聯儲局提早結束寬鬆的貨幣政策，拖累股市下跌。而高估值的股票受到龐大的沽售壓力，加上，市場預期通脹升溫，導致央行提前加息，在這情況下，短期市場流動性就自然會受到壓力。
近期美債息率急升，主要原因有二，一是聯儲局印鈔，令通脹預期升溫，二是市場對經濟復甦的憧憬，令避險債市的資金全面撤離，債價跌造成債息升，而債券利率趨升已是全球性現象，而不僅僅局限美國市場。過去２０年，美國１０年期美債孳息率處於平均３﹒６厘。而在預期趨升的情況下，這不一定代表美股大牛市將現逆轉，甚至崩盤的情況。債息上升令股市承壓的局面相信會持續一兩個月。
近日股市受債息抽高影響而大幅波動，新經濟股沽壓甚大，資金流入傳統收息股份，主要為銀行板塊。但隨著經濟復甦，相信新經濟板塊相關公司盈利或會跑嬴舊經濟股，因為新經濟已影響大眾，滲入日常生活，加上，新經濟成本較小，有較好的成本控制，盈利能力強勁，高增長具吸引力。新經濟相關公司隨科技發展，市佔率漸擴大。近日恒指已回落２０００多點，新經濟股已出現投資價值，投資者可分批吸納一些龍頭股份。
《銳升證券聯合創辦人及首席執行官 鄧聲興》
（筆者為證監會持牌人士及筆者未持有上述股份）
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