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筆者現任恒生銀行首席市場策略員。

22/04/2021 10:39

《真知灼見-溫灼培》加拿大央行為何收緊貨幣政策

  加拿大3月年通脹率2﹒2%,較2月的1﹒1%水平倍增。過去,加央行曾估計通脹最快也要待2023年才能重返該行的2%通脹目標水平,但現在已超越了。相信正為此因,加上當地樓市熾熱,導致昨晚(21日)加央行於議息會後宣布把每周的買債規模由40億加元降至30億加元。並暗示該行將可能提前在2022年底開始加息。現時加拿大官方息率為0﹒25%。
 
  或許大家會問,加央行為何不仿效聯儲局,就是見到經濟改善也延遲收緊貨幣政策時間表,好使經濟肯定見好轉後才有所行動?不過一點必須理解,加拿大政府過去發債數量不多,所以單是在加央行過去一年的買債行動中,現時市場上42%的加拿大政府國債已落入加央行手上。比較在2020年3月未爆發疫情前,加央行只擁有約10%的加拿大政府債券,相信正為此因導致加央行不能繼續大規模買下去。
 
  最後一點值得留意,由於杜魯多政府於本周一(19日)的新財年才宣布一個為期三年,總值1014億加元的刺激經濟方案。當中一半金額將於今個財年使用。所以可以想像,今年加拿大的經濟也可能會增長得較快,相信這亦是使加央行昨晚作出收緊貨幣政策的原因。因應上述因素,昨晚加元匯價明顯得支持。而今早(22日)於亞洲市場所見,加元靠近1﹒25兌1美元邊緣。不排除短期內加元有機挑戰3月18日高位1﹒2360兌1美元水平。
《恒生銀行首席市場策略員 溫灼培》
(筆者電郵:enroll@hangseng﹒com)

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