《午市前瞻》美股吹淡風，恒指兩萬七形成雙頂反映什麼信號？

　　受累於聯儲局12月減息預期急速降溫，以及科技股板塊急挫，美股周四（13日）顯著受壓，三大指數大跌，市場對利率前景的悲觀情緒升溫，蓋過了政府結束停擺的利好因素。亞太股市集體下挫，港股難獨善其身，在ATMXJ集體領跌下，恒生指數今早最多曾跌超過400點半日報26732，跌340點或1.3%，主板成交超過1250億元。恒生中國企業指數報9466，跌132點或1.4%。恒生科技指數報5849，跌131點或2.2%。

*陳政深：短線料恒指於26500點至27000點上落*

　　外圍急颳淡風，拖累恒指今早低開逾400點，再次失守兩萬七關。艾德金融執行董事陳政深向《經濟通通訊社》表示，若恒指守穩十天線（約26500點），重上27000點的可能性較大，但考慮到技術形態上，27000點上下的位置形成雙頂，仍需要配合較大的動能去突破。短線恒指仍處於26500點至27000點上落格局。

　　美聯儲有鷹派官員明言並不支持上次減息決定，明尼阿波利斯聯儲行長卡什卡里接受訪問時指「經濟活動的潛在韌性超出預期」，但對12月一次議息則仍未有決定。據CME FedWatch顯示，12月減息0.25厘可能性進一步下降，目前減息0.25厘與維持利率不變機會率約為50比50。陳政深表示，從實體經濟的角度，美國的確存在減息的必要，但美聯儲降息需要依據經濟數據制定，而美國政府停擺，部分數據無法收集，甚至永久性丟失，在客觀上限制美聯儲制定政策的操作空間，所以目前減息的可能性僅為一般水平。

*阿里百度AI兩重天，反映商業化落地差異*

　　昨日，百度(09888)與阿里(09988)在AI領域同場競技，卻引發市場兩極反應。百度於世界大會正式發布文心大模型5.0及GenFlow 3.0，後者百度稱之為「全球最大通用智能體」；但鋒頭卻遭阿里「千問」項目搶鏡，媒體放風阿里已秘密啟動「千問」項目，以Qwen為底層模型打造一款同名個人AI助理「千問APP」，號稱「全面對標ChatGPT」。二級市場上，獲消息刺激的阿里昨日股價飆升今早部分回吐，與領跌藍籌的百度形成強烈對比。

　　陳政深指出，AI業務的核心在於商業化落地能力，而兩者股價表現的反差正正體現了市場對其變現路徑的預期差異，而不僅限於AI模型的優劣。他分析道，百度的AI依附於百度搜索，充其量僅是聊天框(Chat Box)，盈利路徑僅限訂閱，難以覆蓋燒錢的AI訓練成本。在商業模型未明晰的情況下，難以給市場帶來信心。但反觀阿里，阿里的AI擁有多個AI應用場景和前端APP，背後更是積累多個模型，市場期待其AI可以將電商，雲業務等生態融合起來，發揮協同效應，給予市場很大的想象空間。

　　值得留意的是，據報阿里「千問」將逐步添加AI代理功能，以支持包括淘寶在內的各大電商的購物服務。

　　股價走勢方面，陳政深表示，阿里已跌破五十天線（160元），下方支持位為155元，若失守，短線將面臨較大壓力。而上方第一站阻力位看165元，第二站看175元。

　　至於百度方面，陳政深認為，百度的走勢較阿里強勢，技術形態上出現十字星形態，短期可能存在反彈信號，短線上望10天線（123元）。
《經濟通通訊社14日專訊》