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09/06/2021 16:01

《廣匯論勢-鄭廣復》加元重新走弱中期目標1﹒30

  《廣匯論勢》明天(10日)歐洲央行(ECB)將會公布議息結果,毫無疑問,ECB必
會維持現行寬鬆貨幣政策,甚至有可能進一步減息,將商業銀行存款利率降至負0﹒6厘,亦即
商業銀行需要為存放在央行的額外儲備支付更多利息,ECB目的是迫使商業銀行增加對外貸款
以推動經濟增長。
 
*歐央行料維持鴿派立場*

  今年1月初,歐元兌美元升至1﹒2350,其後多名ECB委員就歐元走強作出口頭干預
,有的表示關注歐元升值對歐元區造成的負面影響,有的表示有工具可以阻止歐元升值,更指
ECB仍有減息空間。其後歐元兌美元持續回落,3月底跌至1﹒17後再度攀升,近期多次升
上1﹒22受阻,若然ECB在今次會後維持寬鬆政策立場,歐元兌美元傾向呈雙頂回落(進一
步放寬更不用說),加上明晚美國勞工部亦將公布5月份消費者物價指數(CPI),預期通脹
率將會擴大到4﹒7%,即使大家都知道這是去年的低基數效應造成,但匯市炒家會否放過造淡
非美的機會?ECB擺明就係「鴿」,而美國通脹數據就迫聯儲局做「鷹」,反差如此大,歐元
兌美元短期再試1﹒17的潛在雙頂頸線並不意外!
 
*加國通脹圍繞2%震盪*

  另一焦點是加拿大央行(BOC)將於今晚(9日)公布議息結果,市場預期維持指標利率
在0﹒25厘。雖然BOC在4月份議息會後,宣布縮減每周國債購買額度至30億加元,但在
給出結束買債確實日期前,量寬措施仍在進行。雖然BOC指加拿大乃至全球經濟前景已經改善
,但強調經濟復甦仍然受到疫情發展及疫苗接種速度影響。BOC預期今年全球經濟增長率略高
於6﹒75%,明年約為4%,2023年接近3﹒5%。加拿大今年首季經濟增長料較央行預
期強,今年實質GDP料增長6﹒5%,未來兩年則料放緩至3﹒75%及3﹒25%。通脹方
面,BOC預期未來數月將會短暫升到1至3%範圍上限附近,但大部分是低基數效應造成,故
預期今年第二季將會降至2%,其後將會因為閒置產能持續而進一步下跌,但同時認為隨著閒置
產能被吸收,通脹率應會在明年下半年重返2%。
  美元兌加元自5月10日跌至1﹒20水平後走勢回穩,至今期間多次下試1﹒20關口皆
見強力支持,6月1日低見1﹒2001後即日反彈至1﹒2079。上周美國勞工部公布5月
份非農業職位增加55﹒9萬個,失業率下跌0﹒3個百分點至5﹒8%,相反,加拿大同日公
布的就業人口卻減少6﹒8萬,失業率亦微升0﹒1個百分點至8﹒2%。強烈的反差令加元受
壓,今天至歐洲市早段,美元兌加元維持在1﹒21關口上下震盪,暫時重上20日SMA
(1﹒2082)水平,倘若5月份美國CPI反映通脹進一步升溫,市場或借勢再炒作聯儲局
將會提前退市,美元匯價料可重新走強,兌加元有望挑戰1﹒2360,中期則以1﹒30為上
升目標。《經濟通資深市場分析師 鄭廣復》
(patrickcheng@etnet﹒com﹒hk)

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