最新評論  |  
國金點評  |  
中國點評  |  
港股點評  |  
期貨/商品  |  
窩輪/牛熊證  |  
ETF  |  
外匯  |  
基金  |  
強積金  |  
地產  |  
圈中人語  |  
最愛專欄

加入最愛專欄

盧穗欣先生於金融界累積了21年經驗。於2014年加盟東亞聯豐投資前,他為中信建投(國際)的執行董事,負責亞洲區整體資產管理業務。在此之前,盧先生為中國國際金融有限公司(「中金公司」)的執行董事,專責投資者關係及公司投資基金平台的銷售及市場推廣。此前,盧先生於大和資本市場(前身為比聯金融產品)任職9年擔任執行董事,負責不同範疇包括亞洲的互惠基金、結構性產品,衍生工具及交易所買賣基金的產品開發,銷售及市場推廣。於大和資本市場之前,他為德意志資產管理的區域銷售經理,負責發展亞洲區基金分銷業務。盧先生於1995年在渣打銀行開展其事業。盧先生取得加拿大曼尼托巴大學經濟學士學位。

29/05/2019 10:00

《嬈望大中華-彭藹嬈》中國可能激烈應對美國發起的科技戰

  美國似乎已說服日本和一些歐洲國家不使用中國的技術產品或不向中國公司出售高新科技。這已經在資產市場引發了負面情緒。
  筆者認為,美國的目的是阻止中國在短期內成為世界科技巨頭。當然,中國並非完全沒有做應對的準備。

*美國拉攏盟友以遏制中國科技的崛起*

  很明顯,從現在起在科技領域,中國將盡量降低關鍵硬件和軟件方面對外國的依賴。面對美國在科技領域的嚴重打擊,中國將致力開發更多自主技術。隨著更多國內資源投入該行業,未來中國的科技技術可能會比美國及其盟友更先進,特別是在5G和軍事領域。
  中國還可以探索「一帶一路」市場,出口其5G基礎設施及相關設備。雖然此區域短期內應無法取代西方經濟體的市場,但在未來,「一帶一路」市場可能會展露相當增長潛力,而中國在這個市場具有先發優勢。

*中國應對科技戰的長期計劃*

  結束科技戰比結束雙邊貿易戰更難。科技戰涉及來自更多國家的公司,每間公司都擁有獨特的技術。因此,現在的打擊對中國而言是一個漫長而艱難的過程。這就是習主席稱之為「長征」的原因。

*中國針對美國的短期措施可能非常激烈*

  在這個「長征」期間,中國政府可能會對美國的施壓保持一定程度的耐心。到了臨界點,中國可能會採取更積極主動的措施阻止美國持續向中國公司施加壓力。以下是中國可能的回應:

  1﹒禁止向美國出口稀土。在2014-2017年期間,美國進口的稀土80%來自中國。由於稀土用於許多電子產品和零件,該禁令將減慢美國製造業活動,而美國現屆政府正希望推動製造業。出口禁令可能是暫時的,以便讓美國可以選擇重返談判桌。
  2﹒中國減持美國國債。近期中國對美國國債持有量下降的原因可能是中國外匯儲備下降,而不是中國的主動策略。正因如此,如果貿易戰局勢緩和,中國的外匯儲備會上升,那麼可以購買更多美國國債。但是,如果美國繼續挑戰中國的底線,將貿易戰和科技戰升級,中國的外匯儲備很可能下跌。屆時,中國唯有減持美國國債。
  3﹒額外減稅。中國政府已宣布,對於集成電路設計和軟件開發公司,頭兩年免徵企業所得稅;第3至第5年按照25%的法定稅率減半至12﹒5%進行徵收。我們認為這是「長征」計劃的短期解決方案。

*人民幣無論在短期或長期內都不是科技戰、貿易戰的棋子*

  出口商由於關稅較高而失去出口訂單,或者因為美國和其他地方的商業機會太少,將無法從人民幣貶值中獲益。
  如果美元/人民幣貶值超過關鍵位7﹒0,可能會導致A股市場出現大幅波動,這是因為美元/人民幣和A股市場的走勢非常相似。人民銀行將避免2015年人民幣大幅貶值和A股市場崩潰的情況重演。
  另外,讓人民幣跨越7﹒0也可能給美國一個藉口,將中國列為匯率操縱國。不過這個機率很小,因為中國的經常帳戶幾乎是平衡的(GDP的1﹒05%),這不符合匯率操縱國的條件之一,即擁有非常大的經常帳戶盈餘。
  在5月20日至5月23日,美元/人民幣的定盤價幾乎沒有變化(約6﹒8990)。這表明人民銀行試圖通過每日定盤來穩定在岸人民幣。而中國政府將從離岸市場籌集更多人民幣資金,這會對離岸人民幣匯率有支持。

*對GDP的影響*

  由於科技戰仍處於初期階段,現在估計其對中國GDP造成的損害為時尚早。
  但我們認為中國政府將繼續採用財政刺激措施和流動性寬鬆措施來抵消任何負面影響。因此,除非支持措施力度小於我們的預期,否則2019年國內生產總值增長率保持在6﹒0%或以上應不成問題。《ING銀行大中華經濟師 彭藹嬈》

【你點睇】美眾院通過法案,香港駐美經貿辦恐遭關閉,你是否支持中方對此作出強烈反制?► 立即投票

專家陣容
顯示更多
專業版
HV2
精裝版
SV2
串流版
IQ 登入
強化版
TQ
強化版
MQ

【嚴正聲明】《經濟通》呼籲公眾提高警覺留意偽冒《經濟通》投資群組

如何分辨問米是否真實?通靈問事用什麼工具都可以?靈靈法即場示範通靈!

etnet榮獲HKEX Awards 2023 「最佳證券數據供應商」大獎

貨幣攻略

大國博弈

說說心理話

Watche Trends 2024

北上食買玩

Art Month 2024

理財秘笈

夏天養生食療

消委會報告

山今養生智慧

輕鬆護老