原油價格大幅下滑，部分有意博油價反彈的投資者，會趁機買入相關的金融產品，例如原油期貨交易所買賣基金（ＥＴＦ）。該產品價格同時受相關原油期貨指數的走勢，以及期貨ＥＴＦ的複雜運作所影響，投資者應衡量自己的風險和經驗，再作投資決定。
原油期貨ＥＴＦ是一種被動型投資工具，主要透過投資於原油期貨合約，以跟蹤指定的原油期貨指數。一旦原油期貨ＥＴＦ所跟蹤的期貨合約價格跌至負數，理論上有關ＥＴＦ的資產淨值也可以跌至零，令投資者蒙受重大損失。
投資者必須留意，在目前油價大幅波動的情況下，投資風險不低，投資於原油期貨ＥＴＦ更需要面對期貨ＥＴＦ運作上的風險。
＊負轉倉收益＊
為跟蹤相關指數，期貨ＥＴＦ會把即將到期的現有期貨合約出售，並換入到期日較後期的期貨合約。假使較長期的期貨合約價格，高於即將到期的期貨合約，那麼，出售即將到期期貨合約的所得金額，將不足以購入相同數量的較長期期貨合約，雖然此舉並不一定會令該ＥＴＦ產生即時的損失或收益（交易成本除外），但當該ＥＴＦ買入的期貨價格隨到期日漸近而慢慢下調歸向現貨價時，這個走勢可能會為該ＥＴＦ帶來虧損，不利它的資產淨值。當前，遠期原油期貨合約的價格，高於短期例如下月原油期貨合約的價格，可能會不利原油期貨ＥＴＦ的表現。
＊轉倉後引致的跟蹤誤差＊
期貨ＥＴＦ可以投資於短期或長期（例如１２個月）的期貨合約，不過投資於不同期貨合約的比重，照理會與相關指數相若。然而，在市場異常的情況下，可能會出現例外。例如當基金經理預期下月的原油期貨合約價格會跌至負數，令投資者蒙受損失，就可能會將合約轉倉至更遠期的原油期貨合約。不過，此舉有機會令有關原油期貨ＥＴＦ的表現偏離於相關指數，而下月原油期貨合約價格的走勢，亦不能反映於ＥＴＦ價格上。
＊決定投資前的考慮＊
如有意投資原油期貨ＥＴＦ，你應細閱產品的產品資料概要和銷售文件，以全面了解其性質、投資目標與策略、相關指數、收費與費用、特點和主要風險。你須小心考慮有關產品是否符合自己的投資目標、所需的投資金額以及自身的風險承受能力。
＊油價走勢難料＊
以往國際期油價格曾炒上至過百美元，因此不少投資者看到原油價格跌至負數，或會認為是短期情況，最終會回復正常。然而觀乎過往數十年的歷史，我們都知道投資市場時有黑天鵝事件，油價會否回復以往水平，抑或有出乎意料的發展，無人會有水晶球。
《投資者及理財教育委員會（投委會）傳訊及教育資源主管 陳玉麗》
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