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筆者現任恒生銀行首席市場策略員。

18/10/2019 11:35

《環球趨勢-黃耀宗》發展逐步見效的TCL電子

  筆者最近走入電器實體及網店時,因應現時香港局勢,節扣優惠正逐步推出,希望香港本地消費能力可支撐本地經濟。在物色電視過程中,發現到一間在本港上市的電視生產商品牌-TCL電子(01070),在此跟大家分享一下相關資訊。
  TCL電子的電視機出貨量市佔率排行全球前二,而且受惠整體營運效率提高、海外及互聯網業務快速增長,引領公司盈利能力大幅提升。公司在2019年中期業績表現出眾,營業額錄得227﹒2億港元;受惠產品結構改善及持續推動降本增效,毛利率按年提升1﹒1個百分點至16﹒4%,費用率維穩為12﹒7%;母公司擁有者應佔溢利為13﹒6億港元,按年大增138﹒1%;扣非後歸母淨利潤為5﹒5億港元,按年大幅提升32﹒9%。
  由於TCL電子已發展海外電視市場二十年,且在多國設廠,有效抵禦中、美兩國貿易摩擦帶來的影響,具明顯競爭優勢。2019年上半年,公司海外市場TCL品牌電視機銷售量按年顯著提升49﹒8%至707萬台,營業額按年增長32﹒5%至107﹒7億港元,經營業績按年增幅高達132﹒1%。同時,公司互聯網業務亦步入高速增長期,上半年互聯網業務錄得收入3﹒5億港元,按年大升125﹒2%。公司旗下互聯網業務運營平台雷鳥網絡科技商業變現能力進一步增強,上半年收入約2﹒5億港元,按年顯著增長63﹒3%,淨利潤達7759萬港元,已超過去年全年淨利潤水平,淨利潤率高達30﹒7%。
  值得注意的是,TCL電子透過加深與Roku(建議讀者多留意這間本年成投資市場焦點之一的企業)和Google的業務合作,在海外互聯網業務上取得突破,上半年首增可持續性的海外互聯網業務收入達9602萬港元,佔互聯網業務總收入的27﹒5%,TCL電子成為行業內首家擁有較大規模、持續性的海外互聯網業務收入的中國企業,有利鞏固競爭優勢。
  在全球OTT行業快速發展的背景下,TCL電子有望憑藉全球領先的市場份額優勢,進一步拓展海外業務與互聯網業務,預期公司未來發展會強者恒強,值得中、長線部署。
  技術分析方面,股價於過去數年主要徘徊於3元-5元的大型區間,可以區間底部作支持水平。但是,周線圖卻有望出現長線買入信號,且日線圖股價於9月已突破下降軌及完成後抽形態,值得多留意。《利達LW A﹒M﹒基金經理、首席投資策略師 黃耀宗》

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