中國監管機構據報正起草一份內房地產商「白名單」,涉及50間國企及民企。躋身「白名單」的房企,將獲得包括信貸、債權與股權融資等多方面的支持,但不意味著對銀行等機構有硬性要求。傳聞龍湖集團(00960)、萬科(02202)及新城發展(01030)等均榜上有名,但最終名單尚未敲定。
雖然白名單能夠幫助入選房企,但卻置落選者於險地。在未有白名單前,銀行對內房企業借貸的界線模糊,尚可「一事一議」,惟公布白名單後,一切一目了然,名單以外者,可能即時失去銀行財務支持,加快它們在汰弱留強下消失。
現時內地房企上萬計,而涉及的項目亦以10萬計,相對名單內只有50間企業,不獲額外支援者遠多於受助者,故此當局宜慎重行事,以免好心做壞事。即使汰弱留強長線是好事,但計劃能否實際對整體市場有利,仍視乎牽涉範圍而定。
有人擔心藉白名單協助內房解困,或令風險轉移至內地銀行,但上榜房企財務問題不會很大,現時市況向下,廉宜資產亦俯拾皆是,所以內銀支援白名單企業,風險有限,反而新政下,銀行借予其他房企的貸款,變成壞帳風險大增。
深圳周四起將第二套物業貸款首期大幅降低至40%,肯定是好消息,過去有剛性需求,但缺乏信心者或者來自農村需要改善居住環境的人,現時俱可受惠。
目前內房股低殘,投資者若想入市,宜慎選現金流充足及財務穩健者,並要留意分散投資。
《南華證券副主席 張賽娥》
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