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郭思治從事證券行業逾30年,對證券、期指等投資及運作具專業性認識;持有註冊投資顧問執照,兼任香港證券商協會董事。

郭先生於1980至1989年曾任職時富證券股票部經理,掌管一切對內及外事務;另於1990年加入平和集團,任職責任董事,長達18年;及至2008年10月加入耀才集團。2017年,加入民眾證券出任董事總經理。2019年出任帝鋒證券及資產管理有限公司行政總裁。

自1985年開始,郭先生已於電視台財經節目接受訪問,深得廣大投資者認同及信任,亦於《經濟日報》等各大媒體撰寫專欄,提供專業投資分析;同時經常應邀在雜誌及財經刊物接受訪問。現時,郭先生各大電台定期作嘉賓,講解市場動態及分析股市去向;並長期接受各大傳媒訪問及出席研討講座,深受廣大股民愛戴。

18/10/2018 09:20

《思前想後-郭思治》美股告急或有利推進中美貿談,港股難現股災

  10月份是傳統之股災月,而坊間更說是逢10日便有一次,到底是否屬實,不妨從較理性之角度去看,先說1987年在股市急挫之前,市場氣氛是相當熾烈,可說是全民皆股,氣氛已相當不理性,首先出現前一日既月期指數較現指高水達200點,當屬不正常加上期指交易之按金每張為15000元,即當恒指跌多過300點,所有按金已蝕光。

*1987年期交所資金緊張,港府注資廿億元救市*

  正正如此,當日現貨恒指不斷下跌,最終令原本高水200點之期指無奈要隨勢而回,15000元之按金很快已蝕光,惟其時股市及期指市場仍在交易中,最後為免情況進一步惡化,所有期指交易便轉為續點叫價,(因當時所有交易均是通過交易員進行),試想現指已連環急跌,但期指卻續點叫價,結果是全無買家,令原本想炒即市的只能揸倉過夜,事件不但如此,美股當晚在程式沽盤主導下急跌500多點,而港股亦停市四日。至此由於期交所資金緊張,故港府注資20億元,並保證所有期指沽盤能獲買盤吸納,亦因此一眾期指淡友便大手力壓港股,至開市後,恒指卒暴跌至1600點附近,此正是1987年股災的部份主要原因。
 
*金融風暴金融海嘯前夕,港股估值達至不合理水平*

  至1997年,港股在回歸氣氛主導下又再出現熾烈炒風,其時任何股份一旦染紅(即有內地資金或資產注入),股價即可大幅抽升到極不合理之估值,而更甚的是樓市極度投機,一個人持三至四個單位作炒賣是相當普遍之事,故亞洲金融風暴出現後,股樓皆大幅受壓,加上港元備受追擊,在四面受敵下,港股卒大幅急挫,至1998年8月港府出手買入主要恒指成分股後,整個大市方能回穩。
  到2007年,港股在直通車概念刺激下大幅急升至31958點,其時市況又再呈不理性之炒風,股份之估值不但偏高,且已到不合理之水平。不過,由於所謂直通車只聞樓梯響,故在失望之餘,恒指卒反覆回落至21000點附近,但當市場處於十字路口時,雷曼兄弟事件突然爆發,由於涉及層面極廣,故市場定之為金融海嘯,而恒指最後亦跌至2009年3月9日之低位10676點。
 
*特朗普單方面觸發貿易戰,港股月內跌幅較預期大*

  綜合過去三次股災來看均各有各原因,相信今年股市而言情況該完全不同,當然由美國總統特朗普單方面引發之貿易戰,其破壞力亦不少,惟需留意目前美股已開始告急,故一旦影響11月份之中期選情,相信特朗普之壓力亦會增加,或者情況反而有利中美貿易糾紛能展開初商,即是說本月大市縱然出現明顯下跌,惟仍不能定性為股災,祇是月內之跌幅較預期為大。
《民眾證券董事總經理 郭思治》(本欄逢周四刊出)

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