煤炭板塊當中,兗州煤業(01171)和中國神華(01088)股價持續攀升,中煤能源(01898)表現相對落後,至今仍未突破2017年高位4﹒315元。中煤能源業務涵蓋煤炭、煤化工和煤礦裝備,其生產經營數據顯示,2017年1至11月份煤炭業務累計產量和銷量同比都有所下降,但煤化工業務和煤礦裝備業務卻錄得可觀增長。
2017年1至11月份,中煤商品煤累計產量為7000萬噸,同比減少5﹒9%,銷量為1﹒17億噸,減少3%;其中,自產商品煤銷量為6771萬噸,減少8﹒5%。煤化工業務方面,聚乙烯銷量為43﹒3萬噸,增長32﹒5%;聚丙烯銷量為43﹒5萬噸,增長
35﹒9%;尿素銷量為210萬噸,增長18﹒7%;甲醇銷量為13﹒1萬噸,減少
64﹒2%(銷量不包括公司內部自用量57﹒7萬噸,公司甲醇產量為61﹒6萬噸,增長
7﹒1%)。煤礦裝備業務方面,煤礦裝備產值為45﹒4億元人民幣,增長59﹒3%。
*中煤能源九個月多賺172%*
2017年首三季度,中煤能源實現營業收入597﹒9億元人民幣,同比增長44﹒1%
,股東應佔溢利為24﹒32億元人民幣,增長172﹒2%,已超過2016年度股東應佔溢利17﹒15億元人民幣,主要由於公司主要產品價格保持高位運行,產品結構優化,以及成本費用有效控制,令業績明顯提升。
2018年1月5日,內地12部委聯合發布《關於進一步推進煤炭企業兼併重組轉型升級的意見》,強調推進中央專業煤炭企業重組其他涉煤中央企業所屬煤礦,支持有條件的煤炭企業之間實施兼併重組、支持發展煤電聯營、支持煤炭與煤化工企業兼併重組、支持煤炭與其他關聯產業企業兼併重組,以及通過兼併重組推動過剩產能退出、推進技術進步和升級、提高煤礦安全生產保障水平,以及加快「僵屍企業」處置﹒市場估計中煤集團作為中國第二大煤企,以及煤炭行業唯一剩下的央企,有望成為下一個整合對象。
*目標4﹒3元,上蝕3﹒7元*
根據統計,目前涉煤的央企除神華、中煤、國電、國投、保利外,還有涉煤央企17家,其中煤電一體化涉煤企業有6家,包括華能、大唐、華電、國家電投、華潤集團、中鋁公司,涉及煤炭產能2﹒1億噸左右;其他涉煤企業有11家,包括中鐵、中煤科工、新興際華、中航工業
、寶鋼集團、中農集團、國家電網等,共涉及煤炭產能約7000萬噸。據業內人士認為,下一步央企層面的煤炭資源整合將以中煤集團為中心,圍繞上述涉煤央企展開,預計11家其他涉煤企業是重點標的,而作為中煤集團旗下上市平台。中煤能源料可受惠母公司的資源整合﹒建議買入價3﹒9元,目標4﹒3元,止蝕位3﹒7元。《輝立證券董事 黃瑋傑》(筆者沒有持有上述股票)
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