最近海外媒體出現一種論調，表示因中國大力推進環保和扶貧反過來會導致經濟增長停滯，陷入「中等收入陷阱」，論調看似與國策希望取得可持續發展的方向出現１８０度反差。
無可否認，海外學者並不完全了解中國新發展理念，中國目前致力發展的原因及方向正是全力擺脫跨越「中等收入陷阱」的做法。十九大後，中國經濟改革發展全面朝向建設現代化經濟體系，繼續統籌推進環境保護、精準扶貧和經濟增長，推動中國經濟在實現高質量發展上不斷取得新進展，最終讓中國成為先進的高收入國家。
其實，海外與內地觀點與理念的不同，亦會導致股市分歧的表現。有些時候，反過來會導致某些市場受惠。早前，港股氣勢如虹，愈戰愈勇，Ａ股表現也不俗。不過相對之下，港股表現更為耀眼。
港股與Ａ股原則上都是反映中國經濟的瞭望台，但中國經濟只有一個，為何兩者表現不一。當然兩個股市在不同的制度、不同的貨幣，以及不同的流動性下，出現了非常不同的表現。香港金融市場是開放式，與環球市場完全接軌，內地金融市場尚在一步步開放的過程中，在國際投資者眼中並不一樣。加上貨幣匯率並不一樣，在美股屢創高峰的情況下，港股在傳統上表現一般會緊貼，加上流動性不斷流入，北水以及環球資金，再加上本地的流動性，締造了目前股市的高位
。
不過，Ａ股在今年６月１日將會正式入摩，隨著相關日子臨近，將會有更多境外資金流入Ａ股布局，對人民幣匯率及中國外匯儲備帶來支持。當然，若要準確觀察中國宏觀經濟的在今年的趨勢，需要留意兩特徵，首先，中國經濟目前仍處於結構調整的初段，新經濟增長亮點的規模未能帶動中國經濟重返高速增長的水平。其次，中國經濟尚在結構調整和經濟轉型的「窗口期」，極為需要在「穩增長」與「防風險」之間取得良好的平衡。
故此，投資者處身在如此特殊的中國經濟轉型「窗口期」，特別需要考慮十九大之後中國政策基調的新調整。在今年，中國財政政策或將不會明顯加碼刺激。此外，在中央經濟工作會議中提到，「管住貨幣供給總閘門」的論述，明顯表達了國家在今年的貨幣政策－強監管加上穩貨幣的混合特徵。在國家經濟長線發展的同時，短期經濟發展的挑戰是不容忽略的，這些也是中國擺脫「中等收入陷阱」必經之陣痛。海內外觀點對中國經濟及股市發展存在分歧，但若持平觀察，不少論點仍有參考價值。《資深投資銀行家、中國人民大學講座教授 溫天納》
【你點睇】美眾院通過法案，香港駐美經貿辦恐遭關閉，你是否支持中方對此作出強烈反制？► 立即投票
