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盧穗欣先生於金融界累積了21年經驗。於2014年加盟東亞聯豐投資前,他為中信建投(國際)的執行董事,負責亞洲區整體資產管理業務。在此之前,盧先生為中國國際金融有限公司(「中金公司」)的執行董事,專責投資者關係及公司投資基金平台的銷售及市場推廣。此前,盧先生於大和資本市場(前身為比聯金融產品)任職9年擔任執行董事,負責不同範疇包括亞洲的互惠基金、結構性產品,衍生工具及交易所買賣基金的產品開發,銷售及市場推廣。於大和資本市場之前,他為德意志資產管理的區域銷售經理,負責發展亞洲區基金分銷業務。盧先生於1995年在渣打銀行開展其事業。盧先生取得加拿大曼尼托巴大學經濟學士學位。

15/10/2018 10:01

《豐碩成果-盧穗欣》中國的貿易戰反擊攻略

  面對美國在貿易戰上步步進逼,中方決不能任由宰割,北京已表明向600億美元美國進口貨品加徵報復性關稅,但美國總統特朗普亦揚言將採取第三階段行動,額外向2670億美元的中國貨徵稅。這對中國固然是壞消息,原因是中國仍未完全擺脫由出口主導的經濟模式。雖然目前受美國關稅影響的貨品佔中國經濟產出的比例只有0﹒25%,倘若貿易戰的範圍持續擴大,恐怕會影響中國經濟「軟著陸」的原定計劃。
  鑒於中美在雙邊貿易的規模存在莫大差距,令中國難以單靠徵收關稅與美國抗衡,但可以透過其他途徑作出防禦,包括調節美國進口需求及鞏固內部經濟。

*下調其他主要貿易夥伴的進口關稅*

  中國政府在上月宣布下調主要貿易夥伴的進口關稅,令這些國家的產品以較低成本把貨品出口至中國。其中南韓是重點之一,去年中國由南韓進口的貨品總值達1700億美元,比美國進口的總額更高。除此之外,日本、德國及澳洲等地皆是中國的主要貿易對象,由於減稅協議不適用於美國,變相削弱美國貨在中國市場上的競爭力。

*減少對美國進口的依賴*

  中國一直希望減少對美國進口的依賴,尤其是在高科技範疇。部分美國科技企業有超過一半的收入來自中國市場,而中國的晶片產業特別偏重美國進口。中國銳意成為科技業的領頭羊,但先決條件是擁有自己的供應鏈,例如晶片產業,而且發展需時。

*金融及稅務便利*

  除了制定針對美國的措施,市場最近亦熱列討論一系列增強中國內部經濟的方案,以減輕貿易戰帶來的衝擊。中國人民銀行於本月初下調金融機構存款準備金率,向市場釋放7500億元流動性。另外,內地媒體持續討論有關削減企業稅的可能性,目標是透過減稅紓緩小型企業壓力,又例如免去金融機構的利息增值稅,鼓勵銀行增加放貸。至於個人所得稅,市場意見普遍認為減稅有助刺激內部需求。

*增加基建*

  政府透過基建刺激經濟是沿用已久的方法,但由於中央在過去一段時間對基建貸款有所收緊,令內地的固定資產投資自2016年中開始下滑。市場相信內地地方政府的融資有可能放寬,從而刺激修建道路、鐵路及水務等資本開支。

*人民幣作緩衝*

  至目前為止,貿易戰對中國經濟的實質衝擊有限,某程度是人民幣貶值抵銷了部分的影響力。不過人民幣的跌幅已引起市場關注,而中國政府亦表明不會主動令貨幣貶值,目標是讓匯價保持平穩。
  中美貿易戰的下一步發展仍未明朗,不過環球市場對不明朗因素已習以為常,市場焦點開始重回基本層面。《東亞聯豐投資董事總經理 盧穗欣》

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