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14/03/2019 09:15

《Ben哥思路-鄺民彬》投資氣氛或轉,29242為主要阻力位

  《Ben哥思路》內地上月新增人民幣貸款由1月的3﹒23萬億元大幅回落至8858億
元,人行行長易綱亦指中國目前雖然有一定的空間降準,不過空間比前幾年少,惟消息未有冷卻
A股投資氣氛,上證綜指繼續處於3000點之上。
  不過,中國今日將公布首2月固定資產投資、社會消費品零售等經濟數據,國務院總理李克
強周五(15日)將於人大閉幕後召開記者會,或會進一步解說政策及經濟形勢,若數據低於預
期或市場解讀出現落差,或為股市帶來短期調整藉口,3000點為主要支持。
 
*中美貿易進展宜持觀望*
 
  中美談判再現正面訊號,消息指中國副總理劉鶴應約與美國貿易代表萊特希澤、財政部長梅
努欽通電話,就協議文本關鍵問題進行具體磋商。早前有美國傳媒報道,習近平與特朗普3月或
於美國會面簽署中美貿易協議。同時亦有傳媒指,特朗普正給予美方貿易談判代表壓力,希望令
中美盡快達成協議,以助爭取連任。不過中美談判及華為問題始終較為複雜,加上特朗普性格反
覆,目前而言,對中美貿易進展只宜持較觀望的態度。
  早前被特朗普指「太強將損害競爭力」的美元匯價因歐元弱勢反覆回升,加上環球經濟放緩
不利於部分依賴出口的新興國家,近期不少新興貨幣匯價兌美元偏弱。雖然年初至今新興股市錄
得資金流入,不過強美元將不利新興市場的資金流向,若美元持續強勢,或加大資金流出誘因,
為新興金融市場帶來壓力。
 
*短期政經因素不利美股*
 
  歐洲方面,英國修改後的脫歐協議再度遭否決,令其前景趨於不明朗。同時歐洲地區的經濟
前景仍面臨較大挑戰。歐洲央行宣布,至少在2019年年底之前會保持利率在目前的水平,以
及在9月份對銀行推出新低利率長期貸款計劃,期限為兩年。
  另一方面,歐洲央行下調今年經濟增長預測至1﹒1%,較去年12月的預測低0﹒6個百
分點。通脹率預測亦下調0﹒4個百分點至1﹒2%。總裁德拉吉表示圍繞歐元區經濟成長前景
的風險仍然傾向於下行。歐元區貨幣政策進一步寬鬆,歐元短期可能仍有進一步的下行空間。
  美股近日表現反覆。事實上,美股反彈力度強勁,已收復大部分去年第四季度的跌幅。然而
,美國企業盈利2019年預期只有單位數增長,目前估值並不吸引。再加上總統特朗普施政不
但受民主黨所控制的眾議院所約束,而且亦受通俄門事件困擾,或令其未能集中精力處理美國國
內經濟問題。短期政經因素均不利美股,投資者宜等待更好的買入機會。
 
*香港資金或有外流風險*
 
  總理李克強於人大會議公布2019年中國經濟增長目標,由2018年的實質GDP增長
6﹒6%,放緩至6﹒0-6﹒5%。為穩定經濟,國務院大幅下調增值稅稅率1至3個百分點
,加上其他的減費措施,2019年減稅降費達2萬億元人民幣。據市場分析指出,上述的措施
可提升中資企業盈利2-3個百分點,受益行業包括機械設備、化工、汽車、有色金屬、煤炭等

  受惠A股市場的投資熱潮帶動,推動港股一度突破29000點阻力位,同時每日大市成交
額亦持續處於1000億元以上,反映投資氣氛仍然較佳。不過近日港匯走弱,並觸及弱方兌換
保證,金管局於月內已兩度入市,反映資金或有外流風險。
  雖然目前的銀行體系結餘仍有近700億元,不過在資金趨緊下,將難為股市提供推升動力
,或限制未來股市表現。另外,由於目前大市主要以投資情緒主導,若中美貿易及經濟數據等出
現負面消息,令投資者重視聚焦經濟數據及前景,或將扭轉投資氣氛。技術上恆指於250天線
見較大支持,而月初高位(29242)將為下個主要阻力位。《凱基證券執行董事及研究部主
管 鄺民彬》

鄺民彬為證監會持牌人從事受規管活動,隸屬凱基證券集團〈有關牌照詳情,請閱以下連結:
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