金風科技（０２２０８）近日宣布ＡＨ股供股方案，每１０股供１﹒９股，集資４７億元人民幣。消息公布後，市場反應冷淡，有大行因此將評級下調，認為對未來股價增加不確定性，股價兩日內下跌不少。
供股集資並不一定是壞事，何況對金風的投資者來說也不是新鮮事。事源這次配股建議早於去年３月２３日的董事會已決議及公布，市場早已知悉原因。只是在手續上延至近日，中國證監會在去年１２月１１日已對Ｈ股供股發出批文，今年３月１４日才對Ａ股供股發出批文。
＊各大主要股東早已承諾供股＊
況且今次集資發展涉及的兩個風電場甚有前景。兩個澳洲海外項目：Ｓｔｏｃｋｙａｒｄ Ｈｉｌｌ風電場５２７﹒５ＭＷ項目投資金額５１﹒８億元人民幣，和Ｍｏｏｒａｂｏｏｌ Ｎｏｒｔｈ風電場１５０ＭＷ項目投資金額１８億元人民幣，海外項目有較穩定的內在回報率，亦避免了以往內地政策的消息影響，將海外收入增加對金風的股東來說屬好事。
另一方面，今次集資早已有股東承諾供股，包括：新疆風能有限責任公司、中國三峽新能源有限公司及安邦保險集團股份有限公司、安邦人壽保險股份有限公司、和諧健康保險股份有限公司及安邦養老保險股份有限公司。
該公司２０１８年中期業績顯示，風力發電機組製造與銷售佔期內整體收入１０９億人幣的７３％，貢獻稅前盈利１７﹒９億人幣的３９％。相反，風電場開發雖然佔收入只有１８％，卻貢獻稅前盈利高達的４８％。由見可見，風電場開發規模愈大，貢獻盈利將會愈多。
去年內地風電棄風限電情況得到顯著改善，部分限電省份紅色預警解除，棄風率及限電率實現雙降。集團風電場投資與開發業務進展順利，發電量及發電收入持續增長。
＊裝機容量擴大，盈利增長加快＊
是次兩項目合共裝機容量高達６７７﹒５ＭＷ，每年可供應３００萬兆瓦時。集團中期業績顯示，風電場累計並網裝機容量４８７９ＭＷ，累計權益並網容量４０３３﹒４４ＭＷ；公司發電量４０５﹒９２４４萬兆瓦時，同比增長２５％。集團經營的風電項目實現發電收入約人民幣２０１２﹒１５百萬元，較上年同期增加２１﹒４０％。相信一旦澳洲項目成熟開始投入服務，集團整體盈利增長有望加快。公司將於３月２６日除淨，Ａ股供股價７﹒０２元人民幣，Ｈ股供股價８﹒２１元，較現價有一定折讓，加上集資後用於的項目對公司前景樂觀，可考慮於除淨前買入並供股，作中長線持有。《宏匯資產管理董事及投資策略總監 林嘉麒》
＊筆者並無持有上述股份
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