港股繼續在不同板塊輪動，內房、本地地產、手機、汽車、內房、券商等輪流升跌，５Ｇ股經過一輪調整及橫行之後，日前突然爆升，內房股持續上升一輪之後，高位又見反覆回升，如此形態，大家仍是繼續以焦點板塊為目標，並趁其調整動手買入；而落後股份仍將是落後，值博率不高。
以中資金融股而言，券商、內險及內銀表現亦頗見差異，券商最明顯是高位勿追，調整較深有值博，不少券商股於３月份高位調整近兩成才出現回升。由於料今年內地股巿交投及表現偏強，低位有吸納價值。
＊內險股強弱分明＊
內險股表現相當個別化，尤其在２０１８年業績發布後，內險股強弱分明，強勢的平安保險（０２３１８）、中國太保（０２６０１）及新華保險（０１３３６）不斷創高位；反而一度強勢的中國人壽（０２６２８）股價表現仍相當飄忽，產險股則基本面欠佳，股價料續欠表現，內險股仍是買強勢股為佳。
＊內銀股欠吸引＊
內銀股表現令人失望，撇除地區性銀行，只有招商銀行（０３９６８）表現突出，其餘五大國營商業銀行，建設銀行（００９３９）、工商銀行（０１３９８）、農業銀行（０１２８８）、中國銀行（０３９８８）及交通銀行（０３３２８）今年以來仍跑輸大巿，而中國銀行在業績發表後則稍為追上，整體上均是由三月初的高位回落，並持續逆巿而行。事實上，去年業績欠驚喜，加上預期今年經營環境仍有不少挑戰，管理層普遍認為今年淨息差續有收窄機會；而政府規定銀行對小微企業新增貸款佔比提升，在目前經濟環境下，銀行的資產質素會否受影響，令壞帳增加等，均是內銀股在中資金融股中最欠吸引力的原因。
＊炒降準寧博券商內險＊
有關內銀股估值及股息吸引的言論已是老生常談，但資金似乎不為所動，尤其是見到北水對內銀股持續淨沽出的場面，令內銀股暫時無力回升，而不少內銀股粉絲均期待內銀股追落後，甚或已持有一定比重的內銀。筆者認為持內銀收息亦是長線投資之選，若只想博追落後，則有點保留。正如文章開段所說，板塊輪流上升，但資金流向落後股份的情況並不明顯。要憧憬內銀股追落後，或者就是再有「降準」的消息傳出，這正如上月底傳聞人行降準，令內銀見短暫反彈。
站在Ａ股巿場角度，降準可刺激內銀股，但對Ａ股走勢也有推升作用，若只希望炒內銀股落後或炒降準，寧可短博券商及內險。《鼎成證券投資策略總監 熊麗萍》
＊筆者持有招商銀行股份
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