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馬桂銓先生是安聯投資駐香港的客戶投資策略師。他於2011年加入安聯投資,負責就公司的環球經濟展望和投資策略,與大中華及東南亞市場基金分銷夥伴保持緊密聯繫。此前,馬先生出任產品經理,負責大中華基金分銷團隊的產品管理及投資策略。

加入安聯投資前,馬先生在法國巴黎投資任職投資專家,涵蓋亞洲(日本除外)、中國及中國A股市場。

馬先生持有加拿大英屬哥倫比亞大學經濟學文學士學位,並獲美國金門大學(Golden Gate University)頒授採購與物流管理理學碩士學位。

07/05/2019 10:00

《宏觀銓局-馬桂銓》ESG創效投資

  之前已提及三種環境,社會和企業治理(ESG)投資的其中兩種,即可持續和負責任投資(SRI)以及綜合ESG投資,至於ESG創效投資則為市場常見的第三類。這種策略是指對公司進行投資,不但著重回報,還期望對社會和環境產生積極和可量化的影響。投資於再生能源計劃、零碳項目、可持續農業,或可負擔的基礎服務,包括住屋、醫療保健和教育,皆屬此類。
  它和其他兩類ESG投資的主要分別在於,ESG創效投資的目的是通過投資來產生積極的社會或環境影響。SRI投資只是將被視為不符合ESG要求的投資排除在外,而ESG綜合型投資則要求在投資前充分了解公司的ESG風險,兩者都毋需投資創造任何積極的ESG成效。創效投資剛好相反,其重點在於達至回報的同時創造這些積極影響。簡而言之,隨著投資者對ESG的意識越來越強,ESG投資將會繼續發展。基金公司亦會提供更多相關產品,在不久將來有基金經理聲清旗下所有產品均符合ESG要求也不為奇。
  近日數據顯示美國經濟繼續呈現穩定跡象,第一季年化GDP增長預測從早前的2﹒0%調至2﹒9%。特別值得留心的是3月份消費數據飆升,零售總額增長1﹒6%。數字看來並不出眾,但考慮到美國聯邦政府年初暫停運作、去年底市場波動對人均財富效應的影響等因素,零售銷售數字實際上表現相當可觀。本周另一項好消息是關於2月份的外貿數據,報告顯示淨出口可能對上個季度的經濟增長貢獻超過一個百分點。但是,最近製造業數據好壞參半,令3月份製造業生產沒有太大變化。紐約和費城聯邦調查局報告的區域製造業調查在4月份各有變動。美國之外,歐洲經濟數據亦見改善。採購經理指數令人鼓舞,反映製造業正在改善。即使在4月份錄得下滑,歐元區綜合採購經理指數已經連續五個月保持穩定。就業和新訂單在4月份同樣見到輕微增長,顯示整體經濟有改善。
  在資產配置方面,筆者在股票和債券之間繼續中立。然而,筆者正重新審視兩者的配置,或許在不久將來並調高對股票的配置。市場在短期內可能變得更為波動,因第一季度企業盈利還未見樂觀,而國際貨幣基金組織亦剛降低了全球經濟增長前景。不過,美國和歐元區都出現了復甦或穩定的跡象。因此,當復甦持續,股票配置或會提高。地區方面依然偏好美國,歐洲次之。
《安聯投資大中華及東南亞基金業務客戶投資策略師 馬桂銓》

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