中美貿易戰似有緩和跡象,股市即時有正面反應,港股伺機進一步重越250天線(約27659點),論形勢當有利大市漸擺脫續試底之弱態,只是相關問題一日仍未完全消除前,即使市勢稍作明顯抽升,惟資金之入市信心及意欲始終略帶保守,惟有一點可見到的是,只要中美貿易問題不再惡化,即使大市暫時未能重展新一輪中期反彈或升浪,但至少已可擺脫早前反覆續尋底之弱勢,或者,大市會先進入整固格局,靜待相關問題之變化。
*港股月中起突圍而上,成功升離250天線*
先回顧5月份,由於恒指是由3日之高位30081點急挫至31日之低位26850點,即單月勁跌達3231點,論格局當為由頭跌至尾。單從技術上看,該不利6月初之發展,經過「五窮」之後,大市於6月份似不太「絕」,如從走勢上看,6月大市在反覆中確稍偏好,論形態則屬先低而後高,因直到執筆一刻止計,恒指是由4日之低位26671點升至19日早市之高位28224點,即是說,大市經過月中之反覆後,最後終能突圍而上,且亦已成功升離10天線(約27382點),20天線(約27287點)及250天線(約27659點)。
單從走勢上看,只要大市能保持此形勢不變,技術上該有利於再伺機上試100天線(約28493點)及50天線(約28536點)。從較樂觀之角度看,6月份大市該有機會再進一步尋找月內高位,因除中美貿易爭拗似有機會降溫外,更值得留意的是,6月是半年結,估計一眾基金經理均會伺機稍作粉飾櫥窗,目前當然是盡量做好半年結之投資表現。
*恒指倘突破50天線成交配合,可再展升浪*
5月既已定性為「窮」,惟6月卻未見「絕」,反之,有柳暗花明之感,到7月份,大市能否如傳統智慧般見「翻身」,才是市場所關注。說到此點,不妨先看整個自4月15日高位30280點開始之調整到底需時多久。前文已述多次,大市經過達22周之中期反彈後(去年10月30日之低位24540點升至今年4月15日之高位30280點),由於累積之升幅已達5740點,技術上當不算少,故出現調整乃正常現象,如大市略作8至10周之回調及消化,論時間該不為過。
至於回調之幅度,假如大市需回調升幅之二分一,則恒指將低見27410點;如大市進一步回調升幅5740點之三分二,則恒指該會進一步下試26453點。照月來之市況看,此潮自4月15日高位30280點開始之調整,最低處暫為6月4日之低位26671點,換言之,恒指共回調3609點,相對升幅為5740點,即大市共回調升幅之62﹒8%。論幅度該已可滿足調整之所需,故目前該關注的是大市能否漸發展成新一潮之中期反彈或升浪。說到此點,當需看恒指能否進一步上破50天線,只要大市能成功突破,技術上確有機會重展升浪,當然,其時大市之成交金額能否配合將成關鍵。
《帝鋒證券及資產管理行政總裁 郭思治》(本欄逢周四刊出)
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