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陶冬先生持有美國猶他大學經濟學博士、碩士及北京外國語大學學士學位。他對亞洲地區的經濟極有研究,尤其對中國經濟的見解更為深入。陶博士曾就1997年亞洲金融風暴及2004年中國宏觀調控等問題作出前瞻性分析和預警。

陶博士過去於多家國際及知名的金融機構出任亞洲區經濟研究部及中國研究部主管,工作地點遍及中國、美國及日本,自1994年起獲派駐於香港任職。

21/06/2019 13:00

《神州縱橫-凌昆》中美貿戰持續發酵

  中美鬥爭持續之際,總統特朗普又顯示出急求與習近平會面的態度,並威脅若不見面則會即時加收3000億美元中國入口的關稅。在其他領域鬥爭也呈現深化新趨勢,這些現象背後的意義為何值得探討。
 
*鬥爭難在短期緩解*
 
  中國官方已表露了鬥爭將持久的判斷,而這乃絕對可能之事:當雙方分歧甚深談判難重開之時,升級鬥爭乃必由之路。另一方面特朗普想見習打破僵局,還大罵聯儲局不減息搞衰美國經濟,讓他與中國對抗時失去優勢,顯見他的情急。這是因為國內反對貿易戰尤其加收關稅的聲音日多,農民、消費者和金融、能源及工商業務界人士都感受到與日俱增的影響,更有經濟評論指持續的貿易戰將帶來特朗普衰退(Trump Recession)。相反中國暫未見到類似問題,其政經體制令內部分歧受限,故更有耐力及能力捱下去。但也不要以為特朗普會很快作出重要讓步,令中美可很快達成協議,因為美國鷹派及國會均十分反華,將阻礙特朗普調整政策,他的迴施空間很有限。中國方面則有為長期鬥爭作準備的跡象,已成立了中央就業工作領導小組,和給予晶片及軟件業減免稅優惠。前者相信是為了應對貿易戰帶來的出口及就業衝擊,後者則是支持業界應對美方封殺。與此同時中國又正考慮採取稀土出口限制政策,和出台不可靠供應實體清單和國家技術安全清單等措施來強化貿戰能力及反擊美方。
 
*中美或開打金融戰*
 
  跡象顯示中方已就如何進行對美鬥爭有了新思維。過去中央強調人民幣維穩,但最近前人行行長周小川及現任行長易綱均表示沒有特制重要的匯率數字,及暗批市面上廣泛流傳的「保七」說法,故人民幣隨之直迫七字關口。此外據報中國亦正出售美債以分散美元資產,與過去明言不使用減持美債作貿戰武器的說法有異,貨幣、金融方面的鬥爭政策看來正露出水面。美方亦有湧浪,極右份子班農早前指要限制中企在美集資和美企投資中國,乃發動金融戰的呼喚。因此今後中美間出現某種金融「脫勾」並非意外。中國投資者在年初已開始減低美國房地產投入,出現了資金淨流出拐點,最近美債持有量亦在下降。如果金融戰全面開打則美國及全球受衝擊至大:中國大減美債的影響非同小可,美國必要大舉量寬及減息來作對沖。若中美鬥爭持久,中方在美投資逐步退市乃必然之選,除美債、房地等資產外,中企在美上市也須退出,中蕊國際或許是個先例,且看阿里巴巴成功來港上市後會否退市美國。《資深評論員 凌昆》

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