港股經過６月份反彈１９６３點後（由４日之低位２６６７１點升至２４日之高位２８６３４點），到７月份，整體市勢一直處反彈後之消化及整固中。直到目前一刻止計，７月大市之形態暫仍屬先高而後低，恒指暫是由４日之高位２９００７點跌至１５日之低位２８０７１點，即７月份之波幅暫為９３６點，由於幅度相對仍較細，或未能滿足月內之所需，故在本月餘下之交易日，技術上或會有更大之波幅點出現，即恒指如不能上破２９００７點的話，剩下之可能性當會跌穿２８０７１點。
＊本月波幅僅９３６點，更大波幅點待出現＊
港股往上望，首先要留意的是成交金額，因自踏進７月份後，於２日有達１１２３億元之交投外，其餘之交易日之平均成交金額只得６００多億元而已，論動力當然不足以推升大市，故大市如欲上破２９００７點的話，成交金額必需重越１０００億元以上。至於往下看，技術上當需留意騰訊（００７００）、友邦（０１２９９）、平保（０２３１８）及港交所（００３８８）等主要藍籌之動力是否完結，因是潮反彈市是由上述４隻恒指成分股所拉動。
移動線方面之表現尚算穩定，以恒指目前正處於２８５００點至２８６００點之間整固來看，技術上已成功升越５０天線（約２７９９９點）及２０天線（約２８４９４點），同時亦稍升越１０天線（約２８４８３點），換言之，只要恒指再稍往上推約１００點，技術上已可進一步重越１００天線（約２８６３９點），單從移動線方面看，大市確已初呈回穩之勢，而目前所欠的是成交金額，動力確實不足，故情況如一日仍未能改善的話，目前任何形式之上升均只屬「有波幅而無升幅，有反彈而無大升」之後抽市而已。同時亦需指出，上述四組平均移動線目前全位於２７９５０點至２８６５０點之內，即只要恒指稍作數百點之反覆，不論升或跌，技術上已可出現升破或跌穿之訊號，實無任何啟示性，視作參考當無問題，惟如用來作短炒部署則似不太適宜。
＊上升下跌裂口各一未回補，難有明確方向＊
有一點需再指出，恒指於６月１９日之急升，技術上遺留下一大型上升裂口，介乎２７５８４點至２７９８５點，闊４０１點，此上升裂口一日仍未被回補前，始終仍會是一隱憂。另外，５月６日之急跌，恒指亦遺留下一中型跌降裂口，介乎２９６７８點至２９４８０點，闊１９８點，此下降裂口一日仍未被回補前，大市當不具備試頂之條件，而所指的「頂」，暫當為４月１５日之高位３０２８０點，此亦為今年全年之高位，目前大市正持續反覆於上述兩個裂口之中間，嚴格而言，一日仍未上補或下補裂口前，技術上仍未有明確方向。
《帝鋒證券及資產管理行政總裁 郭思治》（本欄逢周四刊出）
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