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羅國森為資深投資編輯及投資專欄作家,擅長分析及品評中資股,曾擔任《香港經濟日報》旗下《投資理財周刊》執行編輯。2006年10月出版第一本財經專書《讓你富起來》,2009年5月出版另一本財經書《逆市淘金》。

羅取得認可財務策劃師資格(CFP)。

02/08/2019 11:45

《品中資-羅國森》假如中美一直沒協議

  有時候,我覺得美國總統特朗普真的是個性情中人,看他以Twitter(推特)治國便可知一二。
  特朗普喜歡透過Twitter發表他對某個議題的意見,也許這些觀點未必很成熟,但卻是他的想法和施政方針,而外人也可以從中窺探出一些套路。
  他要求聯儲局停止加息,甚至掉頭減息便是一個例子。另外,中美的貿易談判也是另一個例子。
  5月初時,當中美貿易談判看似順利,甚至有機會達成協議的時候,特朗普突然在Twitter貼文,表示要向總值2,000億美元的中國進口商品加徵關稅,稅率由本來的10%增至25%。
  當時大家都感到莫名其妙,認為是特朗普「變臉」,但現在看來,特朗普出招是事出有因的,因為中方突然「推翻」早幾輪談判中曾經承諾的一些條件(從美國的角度出發),令談判陷入僵局。
  中方認為,談判尚未達成協議,當中一些條文當然可以修改,但美方則認為是中方在耍手段。結果,經過這次之後,中美貿易談判停頓了接近3個月。經過上次大阪20國集團峰會的另一次「習特會」後,中美貿易談判才能在本周二(30日)重開。
 
*中國不積極談判*
 
  今次的新猶是中方加添了立場強硬的商務部部長鍾山,以及談判地點由北京改為上海。但正當中美貿易談判進行前夕,特朗普又在Twitter發文,表示中國似乎不想在短期內達成協議,而是想等到美國2020年11月的大選後,才會認真跟美國達成協議。
  特朗普的意思是,中國似乎認為特朗普未必能在明年的大選中勝出,如果總統不再是特朗普,貿易談判可能對中方有利。因此,他在Twitter發出警告,如果他能夠連任,美國的叫價會更高,中國不可能有一個對自己有利的協議。
  結果,在上海舉行的中美第12輪高級別貿易談判,只談了4小時,而且還比原定時間早了半小時就結束。雖然能夠定出下一輪的談判日程,但卻是一個月後才在華盛頓舉行,這個進度確實比年初時為慢。
  雖然雙方都認為,這一輪談判是正面和積極的,但從各種跡象顯示,中美都繼續在耍手段;其中美方繼續以華為作為談判籌碼,而中方則拖慢向美國採購農產品,尤其是大豆的進度。
  原因是,美國輸出大豆的主要州份,都是特朗普的票倉,如果中國順應美國的要求,即時增加向美國購買大豆,某程度是有利特朗普的選情,因此,中方在這個問題上採取「拖字訣」。
  不過,現在更心急的應該是特朗普,因為今日凌晨,他又在Twitter發文,表示要向餘下的3000億美元中國進口商品徵收10%的關稅,9月1日實施,令到貿易戰升級,也令中美貿易談判再度蒙上陰影。
 
*加關稅迫中國談判*
 
  我在早前的文章中指出,中美的貿易戰,也是一場持久戰,因為表面上是貿易談判,但實際上是中美角力,美國要拖慢中國的崛起,而中國也想挑戰美國的霸主地位。
  我也提過,美國是以關稅作為手段,迫中國進行談判,現在是中方不積極談判,因為中國想觀望美國的大選結果後才定奪;於是,美國再以關稅來威嚇中國。
  這時候,我開始想,如果中美一直沒有協議,中美的經濟會如何?股市又會如何?
  當然,這要取決於美國是否會向中國進口貨品全面加徵25%的關稅。我曾經指出,無論中美都承受不起25%的關稅;因此,美國在加徵關稅這個議題上,也顯得極度審慎。
  今年以來,中美的經濟情況都有放慢跡象,內地第二季經濟增長只有6﹒2%,雖然繼續向下,但暫時仍算可控,而美國第二季的經濟增長只有2﹒1%,也是特朗普上任以來,增長最少的一個季度。
  不過,股市方面,無論中美股市今年以來的表現又不算太差,如果以截至前晚為止的指數計,美股道指和滬綜指都升了一成六左右;滬深300指數更升了兩成六,而標普500也升了近兩成。
  我也同意,中國是想拖慢談判的進度,以觀望明年11月美國總統大選的選情,而中國也有一定能力頂住美國的關稅手段,但這對內地的經濟增長始終帶來壓力。我始終認為,雙方有協議總比沒協議好!合作才是雙贏,對抗只會雙輸!
《經濟通通訊社資深分析員 羅國森》

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