在中美貿易戰升級的威脅下，環球經濟前景出現陰霾，而美國債息在急跌之餘，更再次出現倒掛情況，更預示美國經濟有衰退風險。
內地為應對中美貿易戰升級帶來的放緩壓力，本周初宣布推出２０項措施穩經濟，並聚焦消費、科技和醫藥等領域。
國務院周初印發《關於加快發展流通促進商業消費的意見》，綜觀有關措施，明顯集中催谷各項內需行業。
科技方面，既鼓勵運用大數據和雲計算，也研究進一步擴大「研發費用稅前加計扣除政策適用範圍」；消費政策則著墨更重，例如開設「深夜食堂」等特色餐飲街區，以「活躍夜間商業和市場」，又探索「逐步放寬或取消限購」汽車，並指將「培訓農村電商人才，提高農村電商發展水平。至於醫藥和教育等領域，也涵蓋在上述２０條政策中，相信可同樣受惠。
早前我跟一位在內地設廠，做了幾十年中國貿易的朋友談起中美貿易戰對內地經濟的打擊時，我問他，根據他的觀察，如果中美貿易戰持續下去，而兩者又長時期無法達成實質性協議，甚至更直接問，如果中國失去了美國這個貿易伙伴，經濟會不會硬著陸。他想了一想之後，回應我是應該不會。用廣東話來說，就是「頂得住」。
「中國經過幾十年改革開放，經濟規模已經足以跟美國抗衡，我沒有實際數據，但內地已經形成一大批中產階級，只要中央政府有能力鼓勵他們消費，我相信，內地經濟不會如預期般惡劣的。」我的朋友回應說。
＊內需撐經濟頂得住＊
我同意，這絕非科學和客觀分析，但他們見證了中國經濟起飛的過程，他們的親身體驗也有一定參考價值。言猶在耳，本周初，國務院頒布的意見稿，就是在內需方面著墨。
雖然近日港股受到內外交困，但消息一出，一眾內需股都出現「攬炒」情況（這是潮語，但我的用法是正面的，意指大部分內需股都被炒起）。不要忘記，這段日子，大市其實是疲弱的，成交也十分淡靜，但這批股票的升幅即使不算誇張，也算是矚目的。
我整理了１０個較受重視的內需板塊，當中的４０隻股票在過去兩周的表現，這１０個板塊包括餐飲、醫藥、食品、內房、家電、物業管理、教育、科技、汽車和體育。我發覺，除了科技股和家電股較為令人失望之外，其餘板塊的表現真的可以用亮麗來形容。
如果說特別出色的板塊，首推肯定是醫藥和餐飲類。前者單是兩隻藍籌醫藥股石藥集團（０１０９３）和中生製藥（０１１７７），升幅就高達兩成九和兩成三，冠絕大部分當炒股，部分原因還受到帶量採購政策的力度比預期中溫和所致。
至於餐飲股，我挑選了兩隻啤酒股華潤啤酒（００２９１）和青島啤（００１６８）做代表，加上一隻我曾經品評的海底撈（０６８６２），除了青啤的表現稍落後（只升３﹒４％），其餘兩隻股票都不斷創新高，華潤啤酒升了一成四，而海底撈更升了一成六。
再其次應該是體育用品股，當中的三大龍頭股安踏體育（０２０２０）、李寧（０２３３１）和３６１度（０１３６１）的升幅分別高達一成一、一成四和兩成七。
另外，跟餐飲有密切關係的食品股，表現也算平均，重磅股之一的蒙牛乳業（０２３１９），升幅也有８﹒２％。
＊只吼汽車和內房板塊＊
我一向認為，中央政府要催谷內需，最有效的兩個板塊應該是房地產和汽車，因為這兩者是金額最大的內需消費品。暫時所見，內房和汽車股雖然有跟隨炒起，但升幅只屬一般，例如汽車股當中，只有吉利汽車（００１７５）和華晨中國（０１１１４）錄得雙位數升幅，前者升一成，後者升一成二。
而內房股的表現更參差，沒有一隻的升幅超逾一成，重磅股之中，只有華潤置地（０１１０９）錄得半成左右升幅。
我同意，如果中美貿易戰持續，大市未必有運行，但內而板塊或許不愁寂寞，我們仍然可以小心挑選，作為中短線買賣也未嘗不可。
我自己始終較鍾情估值偏低兼規模較大的股份，汽車股之中的吉利，以及內房股之中的華潤置地都是我的優先考慮，詳細品評留待下次再續。《經濟通通訊社資深分析員 羅國森》
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