《談國論企－黎偉成》手機設備股受惠５Ｇ新年代

　　中國工信部於２０１９年６月發出４個５Ｇ牌照，使中國正式邁入５Ｇ商用化的新年代，而一眾電信營運商以至與電信相關的企業都匆匆朝著５Ｇ業務發展，特別是手機製造商，更很快便推出許許多多５Ｇ智能手機，當然使手機設備製造商受惠不淺。這從以光學為主的舜宇光學（０２３８２）光學零件中的手機鏡頭於２０１９年８月份的出貨量加快速度增，而光電產品中的手機攝像模組亦保持穩增之態，相信中國的５Ｇ商用化加大營運力度，會使手機設備生產商受惠日甚。

＊智能手機對鏡頭要求提質升級多樣化＊

　　舜宇光學實際早受智能手機的鏡頭不斷提質、升級和多樣化發展之惠，並可見之於其業績：股東應佔溢利於２０１９年上半年達１４﹒３１億元（人民幣．下同），同比增長２１﹒３８％，較２０１８年同期的１﹒７２５％升幅多增１９﹒６５５個百分點，績佳。舜宇更加大研發開支，於２０１９年上半年所涉的８﹒２６億元，同比飆升５１﹒８％，當然是為了在５Ｇ新時代的「改變社會」中爭取更多業務和更大回報。
　　至於舜宇光學的８月份的營運保持佳態，特別是（甲）光學零件的最核心產品（Ｉ）手機鏡頭，出貨量於是月份達１﹒３２億件，同比增長２２﹒１％，較２０１８年８月份所增的２﹒６％多增凡１９﹒５個百分點之普，而環比４６﹒８％的升幅則維持上年度４６﹒２％的超高增長，此數更超越４月份的１﹒１３億件而成為２０１９年出貨暫見最多的一個月份。相信這與手機製造商在研發、開拓、製造的５Ｇ智能手機，需要更優質和更多用途的鏡頭有關。
　　和車載鏡頭的出貨量亦理想，於２０１９年８月所達４６５﹒３萬件同比增長１３﹒８％，而環比更飆升３１﹒５％，當然比２０１８年同期分別上升３﹒６％與１４﹒６％要好得多。
　　但（ＩＩＩ）玻璃球面鏡片則差強人意，於２０１９年８月出貨僅達２２９萬件，同比減少１２﹒７％，環比更回落２３﹒２％。
　　至於（乙）光電產品，最重要的手機攝像模組的出貨量於２０１９年８月達５６１３﹒８萬件，同比增長１６﹒４％，而２０１８年同期卻飆升７３﹒３％，環比增長２２﹒３％亦遜於上年８月份所增的３６﹒４％。

＊動圈器件等聲學需求料會轉殷切＊

　　另一個智機手機設備製造商，瑞聲科技（０２０１８）股東應佔溢利２０１９年上半年達７﹒７億元，同比減少５６﹒７％，較上年同期所減１６﹒４％多減４０﹒３個百分點，主要受困於（Ｉ）智能手機出貨量在４Ｇ待轉５Ｇ期間有所減少，但二季度較一季度有提升；和美國對華挑起貿戰，環球消費電子市場需求放緩，使該集團即使無直接出口美國，主要客戶訂單減少。
　　即使多個主要業務受到出貨量及美對華貿戰的雙重夾擊，但瑞聲科技仍有若干發展值得俏看，其中（一）以動圈器件為主的聲學業務，營業額３６﹒５億元同比減少１５％，扭轉上年尚略增３﹒９１％之況，而分部溢利１０﹒９７億元更大減３２﹒０４％，降幅遠多於上年同期的３﹒８７％，此乃受到傳縭產品價格下跌之壓，但「入門級」超線性結構ＳＬＳ從高端透滲至中端，而二季度更開始由「升級版」替代「入門級」。
　　和（二）電磁傳動精密結構件的營業額３０﹒３億元同比減少１２％，分部溢利９億元更跌３３﹒８％，「雙跌」之況乃受困單價及出貨量皆回落，但振動線馬達於二季度回升，估計全年可達２０００萬元，有數以倍計的增長。
　　由是觀之，瑞聲於雙重夾擊的逆境下仍奮發圖強，而這正正顯示出其研發開支８﹒３１億元同比增１５﹒１％，不僅與營業額７５﹒６８億元跌１０﹒１７％有強烈對比，所涉額度更高於純利７﹒７億元約４０００萬元，而所獲專利３９５６項，較２０１８年底時增加１８％。
《資深財經評論員　黎偉成》（ｗａｉｓｈｉｎｇｌａｉ２１０＠ｙａｈｏｏ﹒ｃｏｍ﹒ｈｋ）