激進示威者的「攬炒」行動持續，暴力情況升級，毫無休止跡象，暴亂已令香港的旅遊、酒店、餐飲、零售、物流等多個行業叫苦連天，在示威旺區區域，店舖被逼關門避亂，商戶在營業收入劇減下，只好向業主商討減租，冀望可共渡時艱，如示威活動再繼續下去，相信下一步便要向員工開刀，最終如無法繼續經營，唯恐要結業收場，這種惡性循環，對香港整體經濟必然受到嚴重影響和損害。
＊降級是狙擊第二部曲＊
上周財政司司長陳茂波已開腔表明，香港第三季度的經濟可能出現負增長，這令香港面臨技術上的經濟衰退，而經濟的逆轉隨時令失業率上升，如失業率上升，投資市場的信心必繼續受到削弱，這樣下去，地產和證券市場，也將進入調整期。早有商界人士認為，這次攬炒的影響和破壞比０３年「沙士」時更嚴峻，更難復原。
日前有兩間國際信貸評級機構，調低了香港的信貸評級及展望，惠譽廿四年來首次下調香港信貸評級，由「ＡＡ＋」降至「ＡＡ」，展望評級為「負面」，穆迪將香港的評級展望由「穩定」降至「負面」，直接影響海外機構投資者和基金的資金在港投資。筆者早前已提及：根據過往經驗，國際信貸評級機構降低香港的評級，這將是狙擊香港金融市場的第二部曲，如「攬炒」行動持續，料香港第四季度的經濟將仍是悲觀，甚至會爆發失業和企業倒閉潮，到時外資大鱷可能又會大做文章，裏應外合，令金融市場動盪加劇，繼而大舉進行收割行動。
＊券商結業超去年總數＊
回看香港的金融證券行業，在未有「攪炒」示威活動前，證券業在有關當局不斷的打壓下，經營已相當艱辛，年初已傳出多間大型外資投行改組，政策涉及裁員和結束證券部門，甚至退出證券業，而本土的證券公司也有不少結業個案。據資料顯示：年初至今，結業的證券公司已超過去年全年結業的總數，估計第四季仍會有公司結業。
最不幸的是，證券業是受香港證監會規管的行業，現時要應付有關當局的合規成本已經不輕，相信還會有所增加，相反收入渠道只有減無增，今時今日香港證券業的經營環境，對傳統的本土證券公司是極為不利。
＊新例打擊保證金業務＊
實施「零佣金」政策令業界收入暴跌，本土證券公司只好闢展自營和證券保證金按揭，即俗稱「孖展」的業務，因「孖展」業務可直接和間接幫補公司的利息和交易額的佣金收入，但２０１９年１０月４日，證監會將實施《證券保證金融資活動》新指引，限制證券公司的保證金融資業務，直接打擊證券公司的融資生意，使證券公司可賺取利息和佣金的收入都失去。
另外港交所為針對借殼上市而實施新修訂的《上市規則》，打壓了上市公司股權易手的交易機會率，間接影響市場參與者的交易活動，收入自然又減少了，日前更提出研究縮短新股結算周期，這意味利用「孖展」申請新股的借貸日期又會縮減，如日後正式實施，損失的又是證券公司了。雖然金融服務業有別於零售、酒店、旅遊、餐飲、物流等行業性質，但「攬炒」活動也同樣影響了業界生意，寒蟬效應令投資者來得謹慎，不是暫緩投資，便是撤回投資的資金。
＊本土券商生存空間縮＊
近期港股成交轉靜，香港交易所（００３８８）報告顯示，８月份代表中小型證券行的Ｃ組經紀市佔率，只有６﹒７７％，較７月份急降１﹒２個分點，創近年新低；與此同時，香港證監會公布，今年上半年Ｃ組經紀淨盈利只有１５﹒９６億元，按年減少３８％，驟眼看Ｃ組經紀仍有利可圖，但這些盈利大部分應是包括來自保證金融資業務和集中在前列的Ｃ組經紀公司，而現時Ｃ組經紀公司有數百間，在「零佣金」和保證金融資業務減少下，試問收入排在後列的百多間經紀公司能否繼續生存呢？
有市場人士表示，此數據反映本土證券公司生存空間愈來愈窄，證券業的困境外界人士不甚了解，因此難以要求業主減租，業界團體雖然曾多番希望有關當局暫緩或撤回及再檢對業界的惡法，但屢屢無功而回。今時在中美貿易戰和激進派「攬炒」情況下，經營金融證券業真是難上加難，困上加困，筆者預期本土證券公司因經營環境再緊逼下，自動結業宗數將有所增加。
＊成本及罰款不斷增加＊
後記：自港交所上市後，香港股票市場的餅確是做大了，但１４間主要參與者已佔了成交額的５５％，而其中１３間是國際投資大行，代表Ｃ組本土證券公司的參與者只能佔７％以下，可見行業的經營者要維持收支平衡實不容易，除了經營困難外，嚴苛的罰則也嚇怕了證券行業的經營者。從資料顯示：違反法規者無論是有意或是無心之失，大部分被罰款的公司最少以百萬元計，有些大行更被罰款超過億元，而涉事者多受停牌處分，在合規成本和判罰金額不斷增加下，實力稍遜的本土證券及期貨公司，還有能力繼續經營下去嗎？
《香港證券及期貨從業員工會副會長 梁崇讓》
＊ 工會網址：ｈｔｔｐ：／／ｗｗｗ﹒ｈｋｓｆｅ﹒ｏｒｇ
【與拍賣官看藝術】常玉作品屢創天價，背後其實藏著跌宕起伏的人生► 即睇
