環球股市不穩定，尤其美股反覆的跌升跌升，資金繼續選擇避險，傳統的避險工具如日圓、瑞郎、黃金及美國債價通通上升。美債價上升，具指標性的美國１０年債息再創歷史低位，今早（６日）於亞洲市場低見０﹒８４０３％。另外，本周聯儲局雖然減息，但因應現時美息仍是七大貨幣中，除加元外最高息貨幣，市場擔心聯儲局有機會繼續大刀闊斧減息，美匯明顯失支持，今早於亞洲市場回落到９６﹒５４指數點。
＊短期留意美日國債息差收窄速度＊
反觀日本，面對疫情影響，當地旅遊業大受打擊。據路透社引述消息指，日本央行可能快將推出一個５０００億日圓，即約４６﹒８億美元的方案，以幫助受疫情影響的企業。當然，４６﹒８億美元是一個很小數目，相信就是於本月１９日日本央行議息會當天通過有關方案，對推低日圓匯價的作用有限。所以，當分析日圓，就短期而言我們重點仍是應放在美債息與同期日債息的差距可收窄多快，收窄愈快愈對日圓愈有利。但長線而言，我們卻要留意全球的疫情會拖長多久，尚拖至７月使東京奧運會被逼取消，屆時可想像對日圓將相當不利。
《恒生銀行首席市場策略員 溫灼培》
（筆者電郵：ｅｎｒｏｌｌ＠ｈａｎｇｓｅｎｇ﹒ｃｏｍ）
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