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陶冬先生持有美國猶他大學經濟學博士、碩士及北京外國語大學學士學位。他對亞洲地區的經濟極有研究,尤其對中國經濟的見解更為深入。陶博士曾就1997年亞洲金融風暴及2004年中國宏觀調控等問題作出前瞻性分析和預警。

陶博士過去於多家國際及知名的金融機構出任亞洲區經濟研究部及中國研究部主管,工作地點遍及中國、美國及日本,自1994年起獲派駐於香港任職。

15/05/2020 13:00

《神州縱橫-凌昆》中美貿易關係難維持正常

  最近劉鶴與美國財長努欽及貿易談判代表萊特希澤通電,乃多月來首次接觸。但這不表示兩國貿易關係進入較好狀態,實際上這正遭遇新的寒流。其他的雙邊關係亦暗流洶湧,還將隨疫情惡化。中方的認讓到頭來將自討沒趣。
 
*雙方電談無實質成果*
 
  電談未歡待實質成果,只屬久別後的寒喧。空洞的好聽說話則有點,雙方承諾落實首階段貿易協議,並在宏觀調控及衛生事務上合作。雙方的宏觀經濟狀況受疫情不同階段影響而大顯,唯一合作可能是美國要大發債希望中方多買。但買美債風險極大:一是濫印鈔買債將動搖美元美債根基,故對沖基金橋水創辦人Dallo曾說只有瘋子才會持有美債。二是對中國來說特別不利,隨上述一般性財金風險外還有地緣政治風險:最近美國頻頻有人提議取消中國債權或不付息。
  對此事美國內部也有不少反對聲音,也未必能實施,但在日益瘋狂反華的美國不能排除任何可能性,而這就是底線思維。衛生事務合作更不知從何說起:因美國不斷借疫情攻擊中國,如說要為美國的巨大損失負責並賠償等。但在貿易層面仍有不少交往:中國正向美輸出大批醫護及喪葬用品,如口罩、呼吸機、屍袋及棺材等。同時美方卻又不斷投訴中國產品質量差和借疫謀取暴利等。如有暴利則多為美國所賜:一是讓疫情失控造成超大量需求,二是以高價搶購,包括奪去盟友訂貨等,聯邦及州政府間亦互相爭奪。特朗普要搞國產化,但其中不少剖件還是要靠中國供給。
 
*美國隨時可推翻協議*
 
  美國對華依賴無處不在。據報特朗普曾急電印度總理,要求對方不要禁制藥品出口。印度雖承諾出口,但許多製藥原料還是要從中國來。至於落實中美貿易首段協議,在疫情中遇上困難,如供應鏈斷裂及人流受阻影響商務,但這些都只屬短期問題可逐步克服。風險更大的是一些結構性問題。中國承諾自美進口中很大部分是油氣及農產品,而這兩類物品最近都遇上危機。油氣生產受沙地及俄羅斯石油戰影響而下降,且產品亦缺價格競爭力。農產受中介及食品生產商停工影響銷路不暢,弄得農民要殺豬殺雞倒奶,結果超市食物價格飛升且要限購,畜牲死了將來會有一段時間供應短缺。然而中美貿易的最根本問題是美國將其政治化且善變,談成協議亦無保障而會隨時被推翻。最近特朗普突揚言中國輸疫令美國損失,故要對中國貨加收關稅作為補償,更認為貿協相比疫情問題只屬次要(Secondary Importance),即可隨意推翻。故即使中國力圖維持兩國貿易關係,最終可能是枉費心機。《資深評論員 凌昆》

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