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盧穗欣先生於金融界累積了21年經驗。於2014年加盟東亞聯豐投資前,他為中信建投(國際)的執行董事,負責亞洲區整體資產管理業務。在此之前,盧先生為中國國際金融有限公司(「中金公司」)的執行董事,專責投資者關係及公司投資基金平台的銷售及市場推廣。此前,盧先生於大和資本市場(前身為比聯金融產品)任職9年擔任執行董事,負責不同範疇包括亞洲的互惠基金、結構性產品,衍生工具及交易所買賣基金的產品開發,銷售及市場推廣。於大和資本市場之前,他為德意志資產管理的區域銷售經理,負責發展亞洲區基金分銷業務。盧先生於1995年在渣打銀行開展其事業。盧先生取得加拿大曼尼托巴大學經濟學士學位。

16/07/2020 10:00

《投資領域-譚家駿》亞洲優質股吸引,短期衝擊無損長線價值

  亞洲股市今年因為新冠肺炎疫情而受到極大衝擊,無論是有質素的公司又或是債務沉重的公司,其股價在疫情衝擊下都無一例外地急跌,這亦是以往危機時都會發生的現象。
  不過,投資者需要留意,當最初的恐慌過後,市場會開始回歸理性,股市亦會因而反彈,尤其是部分市場已經出現了20至25%的跌幅,已經大致反映了前景暗淡的因素,除非企業的潛力被永久性地損害,否則股價反彈其實不難理解。
  當然,疫情實際上仍對不少企業的營運構成影響,甚至乎會錄得一至兩個季度的虧損,不過,今次疫情所帶來的壓力是見於所有的企業,因此相對上個別公司所面臨的壓力反而是較平常時期的虧損為小。

*評估數年後的市場形勢*

  我們建議,投資者應當思考究竟三至五年後這個世界和市場會變成甚麼模樣,並因應押注於那些能夠受惠的公司,尤其是那些品牌強勁、擁有優秀管理團隊,而且資產負債表和現金流強勁的高質素公司,同一時間,這些公司的反彈速度往往亦會更快,近期市場上已明顯出現了這一趨勢。
  其中,中國房地產市場值得關注,我們留意到一家在香港上市的國企內房股的投資價值,其為最老資格的紅籌之一,已具備極長時間的商業營運往績,自2000年後,母公司持續以優惠價格向上市公司注入資產,現時公司已成為內地10大房地產發展商之一。
  這家內房擁有超過50間營運中的商場,另有相若數量的商場在建當中,加上其商場商戶同店銷售持續錄得強勁的雙位數增長,租務收入過去4年錄得19%的年複合增長,前景相當不俗。
  疫情短線固然對其有所影響,但我們預計公司未來5年的經常性收益佔其盈利的比重將由現時的20%提升至三分之一左右,加上目前的估值吸引,風險回報處於合理水平。
  另一方面,盡管疫情衝擊各行各業,但5G及相關科技的發展大趨勢在這個情況下可說是有增無減,一家在台灣上市的光學鏡頭設計及製造商便值得投資者關注。

*5G股長遠價值吸引*

  這家台灣公司近期的估值受壓,卻是一個吸引的買入機會,因其坐擁高達30億美元的淨現金,公司持續升級鏡頭產品,加上未來市場上還有不少新項目及手機推出,公司的增長最終定會復甦,如果從三年的投資年期來看的話,相信公司股價會有吸引的上升潛力。
  另外,有一家設計晶片的台灣無廠半導體公司亦可留意,同樣是受惠5G大趨勢的科技股之一,其資產負債表強勁,長期的穩健往績亦令投資者放心。
  公司的各個業務分部,包括遊戲、雲端、人工智能及虛擬實境等領域的增長強勁,相信整體增長速度可維持在雙位數。
  展望後市,市場波動及不明朗因素仍將持續,投資者需要做的是,是看清這些事件,用較長線的角度去作分析,要緊記質素永遠比估值更加重要,不然有機會被短線的消息或雜音所影響,作出或會令自己後悔的短線投資決定。《首域投資(香港)分銷業務董事 譚家駿》

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