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鄧聲興博士現為香港中文大學全球政治經濟社會科學碩士課程兼任講師、香港公開大學金融投資課程講師、香港浸會大學榮譽院使,澳門大學學術評審委員。鄧博士於1997-2000年曾擔任香港大學校外進修學院證券分析課程導師,2002-2004年為香港理工大學專業進修學院導師。

鄧博士是香港股票市場上著名的投資分析評論員、香港股票分析師協會主席、香港證券學會理事、澳洲銀行及財務公會高級會員及報章的專欄作家和電台財經節目主持人。鄧博士擁有北京中國人民大學經濟學博士學位,澳洲Edith Cowan University金融及財務管理學位及澳門大學副學士學位。

30/09/2020 09:12

《投資智慧-鄧聲興》國債納入指數帶動資金流入,長遠有利人民幣

  繼中國債券被納入彭博巴克萊全球綜合指數(BBG)、摩根大通全球新興市場多元化指數(GBI—EM)之後,9月25日,富時羅素公司宣布中國國債將被納入富時世界國債指數(WGBI)。而境外機構對中國債券市場的資金流入均較之前有較為明顯的增加。綜合以往在債券和股票指數調整的經驗,預計指數的納入可能會同時帶來主動型資金對中國債市的流入。估計富時羅素世界國債指數帶來被動型資金流入在1500億至2000億美元,加上主動型資金將有望推動境外機構對國內國債的持倉比重,在明後年或倍增至20%以上。
 
  事實上,中國市場自2018年被列入WGBI指數觀察名單以來,中國監管機構已對債券市場基礎設施進行了重大改進,以擴大國際投資者的進入管道,包括改善債券二級市場流動性,改善外匯市場。與此同時,境外機構對中國債券市場增加需求,進一步反映環球投資者對內地債市的參與程度提升。據中國央行的數據,2017年以來境外機構持有人民幣債券規模每年以近40%的速度成長。截至6月底達到創紀錄的3830億美元。
 
  中國國債納入富時羅素世界國債指數,有利人民幣長遠走勢及人民幣國際化進程。因為中國國債的高收益率對國際投資者構成較強的吸引力,目前大部分發達國家債券的收益率接近於零。相比之下,中國基準10年期國債收益率接近3﹒1%。舉例來說,對於大型的外資保險公司,更為偏好投資於穩定回報的國家債券。長遠而言,中國國債可能被納入上述指數將進一步表明,國際市場參與者將中國政府債券視為一種全球性儲備資產,隨著資金加快流入中國債市,可為人民幣匯價帶來支持。《銳升證券聯合創辦人及首席執行官 鄧聲興》

(筆者為證監會持牌人士及筆者未持有上述股份)
 
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