最新評論  |  
國金點評  |  
中國點評  |  
港股點評  |  
期貨/商品  |  
窩輪/牛熊證  |  
ETF  |  
外匯  |  
基金  |  
強積金  |  
地產  |  
圈中人語  |  
最愛專欄

加入最愛專欄

鄭廣復為資深外匯評論員,於1999年加入金融業,2000至2009年任職報界投資版編輯及撰寫多個外匯專欄,其後曾任職於多家證券集團外匯及貴金屬研究分析師,專責貴金屬及外匯產品之市場分析及撰寫研究報告,提供即市及長短線買賣策略。現時亦為多間傳媒撰寫外匯投資專欄,以及定期接受香港電台、新城電台、鳳凰U-Radio數碼電台及有線電視訪問。

09/03/2021 16:15

《匯市縱橫-蕭啟洪》世界上有刺不破的氣球嗎?

  真的有哦,在網上流行的一個視頻,無意中看見了一張一支箭頭插在氣球上,氣球卻沒有爆開的照片,這樣一幕真是太神奇了吧!雖然這看似很不科學,但是原因正正就是一連串的物理巧合現象的結合。其實,關鍵在於穿刺的位置,在氣球頂底兩端附近都有較深顏色的部分,因為這兩邊比較厚,可承受較大的壓力;當箭頭巧合地在橡膠拉伸程度最低這一點插進去,你便可以輕鬆做到插而不破的神奇現象。然而,最不悅的可能是,那名小朋友因為氣球沒有破而輸掉了這場飛鏢比賽了。
 
  談到氣球,有時候妳會發覺經濟成長就猶如吹氣球一樣,不可能無限膨脹,總有一天會有脹破的風險。但時至今日,人們已懂得將氣球的物料改造,加入多種人造元素如全球化、資本主義和無限量寬鬆等,令到氣球可以吹得比以前的體積更大,更堅固。從經濟學來看,一場經濟危機的形成到結束必然會經過兩個階段:泡沫的形成和泡沫的爆破。前者是起著決定性意義的,因為泡沫一旦形成總有爆破的一天。泡沫的爆破本身不是經濟危機的原因,也許只是個導火線而已。如果有人能讓經濟泡沫破裂,你不僅不應該指責他,反而應該感謝他阻止了泡沫的進一步膨脹。比如說,如果一個人不停地往一個巨型氣球裏打氣,你不想聽氣球爆炸的噪音,卻又沒有辦法阻止這人。那麼,你會想趁著這個氣球鬆弛的時候刺破它,還是等著它被活活漲爆呢?
 
  具體來說,在過去世界和平發展的三十年,發達國家的資本家大量地向第三世界投資,第三世界的底層人民有飯吃了,製造了大量價廉物美的產品再回送到發達國家,但同時亦搶走了很多發達國家普通工薪階層的飯碗。時移世易,各國央行為了挽救疲弱經濟,更不惜選擇超發貨幣和使用多項非常規政策手段,如量化寬鬆及負利率等藉以刺激經濟增長及通脹。結果就造成了今天長期「三低」局面,低利率、低通脹、低增長,及貧富進一步分化的現象。如今,由於當前美國以至世界各國皆債台高築,美聯儲的貨幣政策立場變得模糊,在通脹率持續升溫時,維持經通脹調整收益率於負值,(即名義債息減去通脹率),將有助拜登政府減債的壓力。按這一邏輯推算,鮑公或有意把名義債息長期停留在2厘附近水平。
 
  自疫苗面世後料加快美國復甦,並將刺激通脹上升。再加上美國於上周已落實推出1﹒9萬億財政刺激計劃,連同美聯儲再次承諾保持寬鬆貨幣政策的提振下,這些都可能會帶來2008年金融海嘯以來從未有過的通脹風險。但老實講,筆者暫時仍不太肯定高通脹時代是否會重臨,如果只是長債孳息上升,令孳息曲線回復到較傾斜的形態則不足為恐,這是對經濟復甦投下信心一票。縱使美債長端利率將跳升至逾2厘上方,料美聯儲還可以採取扭曲操作(Twist Operation)作為選項。相反,長期利率上升如由通脹預期帶動,則會產生骨牌效應,在長期利率上升時,股市下跌的風險較大。那時,究竟美聯儲是否在美國就業市場還未復原前會先考慮「收水」(縮減買債規模),還是加息先行呢?但兩者結果均會是,美息會向上,美元也會再上。而去年的疫情對經濟所造成的影響,就有如飛鏢插進氣球般出現了一個物理巧合現象,並沒有真正把它刺破,實在是太幸運了。
 
*本周策略*
 
加元:早前建議候低於1﹒2660買入美元兌加元已成交,目標1﹒2860,止蝕1﹒2460。
 
黃金:上周建議於現價每盎司1710美元買入黃金已成交,目標1820,止蝕1650。
 
澳元:上周建議候低於0﹒7650買入澳元兌美元已成交,目標0﹒7850,止蝕0﹒7500。
 
英鎊:本周建議候低於1﹒3750買入英鎊兌美元,目標1﹒4000,止蝕1﹒3600。
 
《招商永隆銀行司庫 蕭啟洪》

【你點睇】的士記分制將於周末生效,你認為該制度可否幫助的士提升服務質素?► 立即投票

專家陣容
顯示更多
專業版
HV2
精裝版
SV2
串流版
IQ 登入
強化版
TQ
強化版
MQ

【嚴正聲明】《經濟通》呼籲公眾提高警覺留意偽冒《經濟通》投資群組

如何分辨問米是否真實?通靈問事用什麼工具都可以?靈靈法即場示範通靈!

etnet榮獲HKEX Awards 2023 「最佳證券數據供應商」大獎

貨幣攻略

大國博弈

說說心理話

Watche Trends 2024

北上食買玩

Art Month 2024

理財秘笈

夏天養生食療

消委會報告

山今養生智慧

輕鬆護老