近年來,一種被稱為主動管理型交易所買賣基金(ETF)的新型產品增長迅速。有別於傳統的、被動複製所追蹤指數表現的ETF,這種主動管理型ETF主要由基金經理選擇買入或賣出股份,並以跑贏市場指數為目標。
主動管理型ETF同樣具備傳統ETF所具有的交易方便、低成本、可在交易所交易時段內任何時間買賣的優勢,且兼具跑贏被動型ETF的潛力,因基金經理可以根據市況靈活買賣所持股份。
全球第一個ETF由道富在1993年推出,第一個主動管理型ETF由貝爾斯登在2008年推出。香港則在2019年6月上市了其首個主動管理型ETF--工銀中金美元貨幣市場ETF。主動管理型ETF目前仍處於發展初期,尤其是在亞洲市場。
*增長迅速*
雖然主動管理型ETF佔整體ETF市場的比重仍然較低,但近年來增速加快。以全球最大且最為成熟的美國市場為例,截至今年2月,主動管理型ETF的資產管理規模大約為2050億美元,不到整個ETF市場的4%。但僅2020年一年,主動管理型ETF的規模就增加了大約550億美元,是有史以來最好的年份。
摩根大通資產管理公司的一項調查顯示,美國市場上的主動管理型ETF未來三年時間內,在主動投資中的比例預計將從目前的19%上升到26%。到2023年,單純跟蹤指數的被動型ETF在全球投資組合中的比重將從69%降至61%。
我們認為,隨著投資者對回報的要求提高,以及對特定主題,如環境、社會和公司治理(ESG)、創新型企業、高新技術企業等的追求,未來數年主動管理型ETF將繼續保持較快擴張步伐。《未來資產環球投資ETF產品專員 陳承冲》
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