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筆者現任恒生銀行首席市場策略員。

11/03/2021 11:34

《真知灼見-溫灼培》債息升不了美元轉弱

  美國以消費物價指數衡量的年通脹率並不低,於2月份高企1﹒7%,遠高於1月的1﹒4%。主要是油價上升帶動。幸好,當扣除食品及能源後的所謂核心年通脹率則回落至1﹒3%,較1月的1﹒4%略有所下降。通脹暫時受控,使市場對美債的興趣重回。於今晨(11日)美國10年國債的拍賣會上,美債得到良好支持。拍出的息率為1﹒523%,雖略高於市場預期,反映在市場擔心通脹前景下,他們要求略高一點的息率回報,但整體上息率仍未算太高,不像先前美10年債息被抽上1﹒6%以上情況。在拍賣會中有一點值得留意是,海外買家的佔比明顯減少,只有56﹒8%,這相較2月及1月的海外買家佔比分別為60﹒6%及62﹒2%,其跌幅確實顯著。這可能反映海外投資者對持有美元資產存戒心。這點要密切留意,如情況繼續惡化可對美元前景相當不利。
 
  通脹維持低水平意味聯儲局不用急於收緊貨幣政策,而拍債得到支持亦降低市場對美長債息有機會大幅攀升憂慮。這一切可謂相當利好股市投資氣氛。昨晚美股道指以破歷史高位收市,升464點或1﹒46%,而避險的美元亦因而回落,美匯跌穿92指數點水平。金價則略重上1726美元位置。
 
  再回觀昨晚(10日)加央行議息會。如預期加央行維持所有貨幣政策不變,息率保持於0﹒25%水平。在其聲明中,加央行雖給予加拿大經濟前景的肯定,但就沒有暗示何時會收緊貨幣政策。這點相信是令市場有點失望,加元維持橫行。《恒生銀行首席市場策略員 溫灼培》(筆者電郵:enroll@hangseng﹒com)

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