最新評論  |  
國金點評  |  
中國點評  |  
港股點評  |  
期貨/商品  |  
窩輪/牛熊證  |  
ETF  |  
外匯  |  
基金  |  
強積金  |  
地產  |  
圈中人語  |  
最愛專欄

加入最愛專欄

筆者現任恒生銀行首席市場策略員。

15/03/2021 11:02

《真知灼見-溫灼培》龐大財赤推升美10年債息

  近期市場焦點均集中在美10年債息的變化上,因為美10年債息的變化不單影響債市,還有股市及匯市,所以受關注程度極高。美國會否出現嚴重通脹這仍有待觀察,暫不能確定(美國2月核心年通脹率只有1﹒3%);但一點已可肯定是,截至2月底的過去5個月財政年度的累積計算(美國財政部的財年是由10月1日起計),美國政府的財赤已高達1﹒05萬億美元,按年增長68%。而據美國國會預算局估計,到今年9月底的財年結束,美國財赤將高達2﹒3萬億美元,而這尚未計算拜登政府的1﹒9萬億美元抗疫方案,及日後還可能推出的基建方案。擔心龐大財赤會逼使美國財政部擴大發債不利於債價,所以近日所見投資者率先在市場上拋售美債,這實在並非無道理。回觀上周五(12日),美國10年債息曾高見1﹒6420%,是過去一年最高水平,今早報1﹒6177%。大家須關注本周聯儲局的議息會議,看聯儲局除了用上口術外,還會否作出實際行動買長債以壓低長債息率。聯儲局的議息公布將於本周四(18日),本港時間凌晨2:00公布議息結果。
 
*關注聯儲對SLR取向*
 
  本周除了聯儲局議息會外,還有另一因素要關注,就是聯儲局對「法定資本要求」(supplementary leverage ratio-SLR)的取向。回憶於去年4月份,由於面對嚴峻疫情,聯儲局放寬了大型銀行在這方面的要求,使大型銀行可購買更多美債,但這寬解將於3月底結束。聯儲局一直未有提出會延長有關安排。現市場關注於本周議息會上,聯儲局會否給予市場答案。可想象,如該方案不延長,大型銀行便可能要減持美債,使美債息有進一步攀升可能。所以這點大家宜多關注。
 
*英、日央行本周議息*
 
  本周要留意的因素又何止聯儲局議息會,還有周四的英倫銀行及本周五(19日)的日本央行的議息會議。先看英國,面對封城關係,英國今年首季GDP有機會收縮4%,料英倫銀行有機會進一步寬鬆其貨幣政策,但不會在本周,而是有待5月份的議息會議,待英倫銀行的經濟預測報告公開後才一併落實貨幣政策方案。
  日本方面,近期不斷有聲音指日央行有意把其10年債息的波幅範圍廣闊,相信這正是日央行本周要探討的議題。一點必須理解,日央行一直承諾要把日本10年國債的孳息率保持於零水平,但卻容許其有一個很窄的波幅範圍;因應近期美10年債息不斷抽高,對日本10年債息同時帶來推升作用,解釋了為何日央行要研究是否容許其10年債息波幅範圍廣闊的原因。如日央行宣布廣闊波幅範圍,提防可減低日圓下跌壓力。日圓現約處於109兌1美元水平。
 
*留意全球支付貨幣數字*
 
  其他本周要留意的因素包括有周四《全球同業銀行金融通訊協會》(SWIFT)的最新全球支付貨幣數字。透過這數字我們可知到美元的領導地位最新變化。另外,周三(17日)及周四,日本及歐元區將分別公布2月及1月份的貿易收支數字也值得我們關注。
《恒生銀行首席市場策略員 溫灼培》
(筆者電郵:enroll@hangseng﹒com)

【你點睇】美眾院通過法案,香港駐美經貿辦恐遭關閉,你是否支持中方對此作出強烈反制?► 立即投票

專家陣容
顯示更多
專業版
HV2
精裝版
SV2
串流版
IQ 登入
強化版
TQ
強化版
MQ

【嚴正聲明】《經濟通》呼籲公眾提高警覺留意偽冒《經濟通》投資群組

如何分辨問米是否真實?通靈問事用什麼工具都可以?靈靈法即場示範通靈!

etnet榮獲HKEX Awards 2023 「最佳證券數據供應商」大獎

貨幣攻略

大國博弈

說說心理話

Watche Trends 2024

北上食買玩

Art Month 2024

理財秘笈

夏天養生食療

消委會報告

山今養生智慧

輕鬆護老