上周的美聯儲利率決議結果偏鴿,但當局對通脹的預期與市場不盡相同,且並不擔憂近期債市調整。因此美債息率繼續震盪上升,10年期美債收益率曾高見1﹒75%。美股一度急挫,不過全周僅小幅收低。黃金連續兩周反彈,但由於息率上行及美元反彈的壓力,升幅明顯受限,全周累計升幅1﹒05%。
美聯儲在上周四(18日)淩晨的會議上大幅上調了對今年的經濟預期,小幅上調了對未來兩年的預期,並預計今年通脹將觸達2﹒4%。然而鮑威爾認為通脹的上行是短暫的,對未來兩三年的經濟前景並不確定。點陣圖顯示部分官員預計加息時點會提前至2022年,但中位數並沒有發生變化。且鮑威爾表示,如需削減購債規模,會提早很長時間給出信號。整體上美聯儲維持了此前的鴿派基調,並沒有出現要收緊貨幣政策的暗示。
而令市場失望的一點在於,美聯儲依然未就近期的市場波動給出正面回饋,即不會因為長端債息的變化而加碼寬鬆或二級市場操作。目前美聯儲與市場最大的分歧在於對通脹的預期。隨著財政刺激陸續推出以及疫苗接種進程推進,投資者對經濟復甦帶來的通脹壓力感到擔憂。然而美聯儲堅持認為目前暫不存在通脹風險,鮑威爾表示近期債券收益率的上漲不會令他不安。由於美聯儲明確表態不會對債息加以干預,上周10年期美債一度升穿1﹒7%,高見1﹒75%。預計長端息率的上行壓力可能不會在短時間內消退,這將繼續對黃金造成壓力。
走勢上看,金價依然受制於日線保歷加通道中軌,因而也未能打破中線下降通道的制約。MACD形成金叉後上漲動能柱的增長有限,並不支持金價大幅走高;RSI則依然徘徊於50一線下方。建議投資者暫繼續觀望,若小時圖正式轉淡可跟進造空。《六福金融分析師 黃威》
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