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陳樂怡現為獨立股評人,曾於凱基證券亞洲研究部擔任分析員,主要負責撰寫大市評論,以及個股分析報告。在加入凱基證券之前,先後曾於經濟通及星島日報擔任財經記者,具備敏銳的市場觸覺以捕捉資金流向。

29/04/2021 09:15

《財金樂道-陳樂怡》留意5月效應,靜待調整買貨

  國內五一假期將至,A股將於5月3至5日休市,港股通南向交易將在4月29日至5月5日暫停。而企業配股集資活動增加,吸走部分市場流動性。投資者觀望企業業績,整體大市上升動力不足,阻力位維持在50天線(29155點)。而即將踏入5月,過往十年港股合共錄得8次跌市,5月效應值得留意。大市暫未見突破因素,投資者宜靜待調整機會買貨。
  環球新冠疫情惡化,其中,印度疫情失控,周一(26日)單日確診人數衝破35萬。事實上,在新冠肺炎爆發之前,全球有60%的疫苗由印度生產。然而,印度目前疫情嚴峻,印度政府限制疫苗出口的壓力甚大。此將影響對環球其他國家的疫苗供應。因此,目前除英美等接種率較高的國家外,不少其他國家,包括歐洲和日本,接種率和疫情控制並不理想,或令全球經濟復甦情況更加不平衡。
 
*科技股業績影響板塊去向*
 
  儘管全球復甦步伐仍波動;但是美國的疫苗接種率很高,加上拜登大規模刺激經濟,美國通脹壓力增強。美國國債息率進一步的下行空間有限。另外,企業業績方面,標普500指數中有25%的企業已經公布2021年第一季度的季度業績。其中,84%的企業公布的實際每股收益超出預期。
  然而,優良的企業業績未能給美股帶來太多刺激,主要指數表現一般,或與估值溢價高企所致。展望未來,多家美國大型科技股本周公布季度業績,業績好壞及績後反應料會影響科技板塊去向。
  美國現行的資本增值稅,基礎稅率為20%。彭博早前引述消息指出,總統拜登計劃調高年收入超過100萬美元的美國人資本增值稅至39﹒6%,加上現時徵收的3﹒8%投資收入附加稅,意味著聯邦資本利得稅稅率共高達43﹒4%。
  如果拜登調高資本增值稅提案最終落實,不僅會明顯降低美股對這些富裕投資者的吸引力,而且,這些投資者可能會在加稅實施之前,減持部分美股,避免繳納較高的稅款。投資者應注意加稅計劃的進展。
  環球疫情再度加劇,市場對於美聯儲收緊貨幣政策的憂慮減輕,美債息率及美匯回落,支持金價近期升勢。加上,市傳加密貨幣的監管將會被收緊,比特幣近兩周大幅回落,間接支持金價表現。美國聯儲局今早一如預期維持利率與購債速度不變,並明確表示無意改變寬鬆立場,金價短期阻力維持在1800美元。
 
*半導體漲價潮推高利潤率*
 
  中國3月半導體進口額創紀錄以來新高,媒體報道指業界出現不問價搶貨現象。事實上,芯片荒已經蔓延至各行各業,包括汽車、消費電子等,製造商產能亦因此受限,停產消息不絕。預計半導體漲價潮將會延續,進一步推升產業鏈的利潤率。而國際領先半導體產業鏈台積電、ASML首季業績亮麗,均優於預期。本港上市的芯片龍頭中芯(00981)、華虹(01347)表現具憧憬空間。投資者另可部署績優的ASM太平洋(00522)。
  環球疫情再度升溫,帶動資金流入醫療板塊。其中,股價表現凌厲的藥明生物(02269)主要股東再次趁高減持,然而醫藥研發外包服務行業高速增長,而藥明龍頭地位穩固,具備優秀的盈利往績,建議趁調整作中線部署。信達生物(01801)在腫瘤免疫治療領域的產品管線豐富,與禮來的合作亦有助開拓海外市場,盈利前景可期。
  此外,B股近期表現強勁,進取投資者可考慮榮昌生物(09995)及心通醫療(02160),前者繼核心產品泰它西普3月在中國推出後,而另一款胃癌新藥亦預期快將獲批。後者核心產品首代VitaFlow產品定價及臨床試驗效果具優勢,長遠料可提升市埸滲透率。《凱基證券亞洲研究部經理 陳樂怡》

陳樂怡為證監會持牌人從事受規管活動,隸屬凱基證券集團〈有關牌照詳情,請閱以下連結:https://www﹒sfc﹒hk/publicregWeb/indi/BNJ943/details〉。其及/或其有聯繫者並無擁有上述建議股份發行人之財務權益

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