「聯儲局突如其來的政策改變或許有助美元短期反彈，但這反可能是投資者趁低吸納外幣機會。」
美國通脹形勢嚴峻是不爭事實。原以為聯儲局待８月底Ｊａｃｋｓｏｎ Ｈｏｌｅ央行周年大會才宣布收緊貨幣政策時間表。想不到聯儲局竟提前於上周議息會便出招。一點必須理解，為配合拜登政府在新財年準備推出６萬億美元新開支及為了紓減政府龐大債務的利息支付，聯儲局實在沒太多收緊貨幣政策空間。換言之，聯儲局既然選擇了上周便出招，日後就難再有如上周令市場震撼的收緊貨幣政策招數推出。
當全球最大的央行聯儲局不承認通脹不願收緊貨幣政策，其他央行在貨幣政策上便難偏離太遠而作收緊。現在聯儲局承認通脹提前加息，可預期其他央行亦將相繼跟隨。當其他央行在貨幣政策上陸續宣布收緊，料美元的優勢將會逐漸失去。最後，貨幣政策只是影響美元匯價眾多因素之一。美元的結算及儲備地位被蠶食，電能車盛行對石油美元的衝擊等，這些利淡美元基礎因素基本上是無變。這解釋筆者一直沒改看淡美元大方向原因。
聯儲局從不承認通脹，突作１８０度轉變，及美元跌了兩個月在外匯期貨市場上累積大量淡倉。在冚倉盤湧現下料短期美元還可有上升空間。但這反可視為投資者趁低吸外幣機會。
另外值得留意，當提到電子貨幣最多人聽到是電子人民幣，但原來西非經濟強國尼日利亞可能今年底便推出其版本的電子貨幣，較市場傳言，要到明年２月才有機會推出的電子人民幣要早。尼日利亞資訊科技部長上周五（１８日）指，由於全球多國也在研究電子貨幣，尼日利亞也不能落後於人。該部長指出，尼日利亞早於兩年前便作出有關研究。明顯，當全球步向用電子貨幣，這會減少全球對《環球金融電訊協會》ＳＷＩＦＴ系統的依賴，並會損害到美元領導地位。
最後回觀本周，在主要中央銀行中，只有英倫銀行議息。其議息結果將於周四（２４日）本港時間晚上７：００公布。由於英倫銀行只於５月份才宣布削減買債規模，相信於本周議息會，其將較大機會維持所有貨幣政策不變。但因應上周聯儲局於議息會上宣布有機會提前到２０２３年加息，未知會否影響到英倫銀行也把其未來加息日子推前。除議息會以外，本周三（２３日）歐美日及英國等將公布由Ｍａｒｋｉｔ研究的６月份採購經理指數初值。透過有關數字我們將可得知環球最新經濟狀況。最後於本周五，美國將公布聯儲局最看重的通脹數字，ＰＣＥ平減指數。回憶４月該數字的核心年通脹率為３﹒１％，遠高於聯儲局所制定的２％。相信本周公布的５月份數字將有機會更高。《恒生銀行首席市場策略員 溫灼培》
（筆者電郵：ｅｎｒｏｌｌ＠ｈａｎｇｓｅｎｇ﹒ｃｏｍ）
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