上周美儲局發布了議息會後聲明，市場有認為無講加息，利好股市，股市彈了一陣子，但跟著這幾天都跌，而且跌得厲害，為甚麼？
不為甚麼，美儲局不是等到２０２２年才加息，而是於上周四就加息了。美儲局是加了ＩＯＥＲ和ＲＲＰ各５點子息，立使市場「色」變。
ＩＯＥＲ和ＲＲＰ為何有這麼大的影響力？
ＩＯＥＲ是Ｉｎｔｅｒｅｓｔ Ｏｎ Ｅｘｃｅｓｓ Ｒｅｓｅｒｖｅｓ，是金融機構將多出於法定要求的準備金存在美儲局，可以收取一定的利息。
ＲＲＰ是Ｒａｔｅ ｏｎ Ｒｅｖｅｒｓｅ Ｒｅｐｏ，是金融機構把錢存到美儲局一夜，所收到的隔夜息。
＊投機者皆短視＊
ＩＯＥＲ和ＲＲＰ都是短期息，投機者都是短命鬼，只看三更窮定富，哪管１０年後榮華。投資者如以為１０年、３０年債息跌，市便應升不應跌，是錯將壁虎當鱷魚。真正的鱷魚是超短期以至隔夜息，因為炒家都是「短視」怪，怎會跟你炒１０年、３０年？三更窮五更富的投機者，要幾長期的息便炒得到？隔夜可，一周都不錯，一個月會嫌長，三個月唔使啩。
由５月起，筆者常談ＲＲＰ，因為美儲局ＱＥ太多，水浸金融市場，金融機構只好將錢存回美儲局，但美儲局亦不缺錢，結果是ＲＲＰ是零息的。
但上周起，美儲局將ＲＲＰ由零息提升至０﹒０５厘（５個點子），怎了？
在未加這個ＲＲＰ息前，已有逾５０００億存予美儲局收零息，上周美儲局話有０﹒０５厘息予你，市場立注入多２５００億去套息，這亦扯高了聯邦基金利率及ＩＯＥＲ。
ＲＲＰ升至０﹒０５厘，會帶來甚麼樣的「息」變？
市場上有２萬億美元的貨幣市場基金，這些資金的收益，在過去六個月都是低於０﹒０５厘的，因為美國三個月期的票據息，在６月１８日仍是０﹒０４厘，到６月２１日才被扯上０﹒０４８厘，仍低於美儲局在ＲＲＰ所給的０﹒０５厘。
貨幣市場基金及ＲＲＰ能為一時急錢去補倉的投機者，去提供應急錢，去應付急補倉危機，以免市場出現戲院失火效應，人踩人。
今時ＲＲＰ由零息轉為有０﹒０５厘息，約數月之後，這２萬億的貨幣市場基金一旦被ＲＲ吸走得七七八八時，一場股跌（災）就會出現，因為這確曾出現過。明天續。
《資深投資者 石鏡泉》
（投資涉風險，每投資者承受風險程度不一，務必要獨立思考。筆者會因應市況而買賣。）
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