歐央行行長拉加德周一（１２日）指，於下周四（２２日）議息會上，該行將會提出新的貨幣政策指引。目的是要告訴市場其對推升通脹的決心。現市場估計，歐央行目前的１﹒８５萬億歐元緊急抗疫購債計劃（ＰＥＰＰ）將最低限度也會維持到明年３月底，更不排除有延長可能。回憶於上周，歐央行才剛把其通脹目標調升至２％水平，並表示會容許區內通脹短暫超越這目標。拉加德的前後舉動，其意向相信已是明顯不了，就是要維持寬鬆貨幣政策以協助經濟復甦。
歐央行在貨幣政策上雖不及聯儲局鷹派，但上述消息流出後卻未見美元有顯著上升能力。相信市場的盤算是這樣。面對不斷變種的新冠病毒於全球肆虐，市場開始擔心環球經濟活動要回復到疫前水平可能還需要一段日子。由於環球經濟是以環扣環的緊扣一起，當經濟強如中國，上周也要宣布降準５０個基點，現在歐央行又有可能延長買債規模，難道美國真的可以不受影響，於今年８月／９月便定下今年減買債時間表，甚至於２０２３年執行加息？相信正因市場不太相信聯儲局有盡快收緊貨幣政策能力，解釋了為何就是本周一歐央行似有意保持寬鬆貨幣政策也未見拖低歐元匯價原因。 《恒生銀行首席市場策略員 溫灼培》
（筆者電郵：ｅｎｒｏｌｌ＠ｈａｎｇｓｅｎｇ﹒ｃｏｍ）
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