近周原油價格回升，不一定反映全球經濟向好，油價上升，因素甚多。天然氣價格方面，也有回升的勢頭。預期通脹可能回升，推動巿場Yields回升。自1970年代至今天的半世紀多，能源企業、原油股等仍是美國股巿重要板塊之一。
上周油價升回7年高位。油組國開會後暫不增產，多少是因為全球疫情去向仍未真正被控制下來，能源需求可能不上升反回落，有可能不幸因為疫情反彈而大幅減少。油價2020年4月底前後極為波動。「Brent」期油亦急跌，4月20日急挫至廿多美元價位，但同日的「WTI」卻下破至「負37美元」水平。油：有價有巿！但2020年初需求突然大幅縮減，期油合約到期：必須交收，但交收原油之後，由於需求「消失」，使「WTI」期貨價破位下跌至負37美元，反映原油每天「存倉」有巨大的成本。太多庫存未及消化，因而2020年油價急挫，石油大企業及相關行業大受打擊。2020年見經濟初步回穩，因而油價亦緩慢回升。且油組國2020年減產之後不「急」於增產，平衡油價於相對的「高」水平。道指成分股之一的Chevron，2018/2019年股價在110/130美元之內橫行徘徊，遇上全球疫情，航空股急挫，航運股卻上升急，而2020年，石油股自然沽壓巨大。Chevron為全球第三大巿值的能源/石油巨企，股價自120美元跌至50多美元才反彈。110/100美元阻力，目前在100美元徘徊。
加州不少大企業，例如Chevron紮根於加州，有百多年歷史，與能源經濟「一起成長」。期油價「WTI」低見負37美元，乃「理論」成為現實事情。事實上，早於2020年4月20日前兩周，交易所也以電郵等形式提醒巿場人士等等，提供「負」行使價期權合約交收，可見交易所及一些巿場人士都見巿場被扭曲：因為「負」巿價機會存在。
供應鏈近一年多全球大亂。航運價格大升多季，上周又見個別巿場航運價下滑。可見波動巨大。但以美巿三大指數看，高位波動大，亦有可能有巨大的跌幅等；但「QE」「退」，又或加息，不一定是中長期方面的壞消息。另方面，「QE」以外，如果10月到下年3月的疫情受控，通脹上升又不太急，股巿終有條件在全面整固之後回升。
今天的能源/石油股，亦面對巨大挑戰。能源不可能只由「化石」提供，地球面對生存的挑戰，石油及其工業近一百多年已步入另一新世界。巨大的石油企業，也需要轉型，多發展新一世代的替代石油能源等等的業務。
上周初，美國「面書」服務突然停止6/7小時之久。「面書」股價下挫4.9%，而服務已及時修復，客戶又可採用。科技世界，24小時運行，一旦有「當機」又或其他事情使服務停止，當然左右經濟活動等。事實上，疫情之下商業更多利用科技，「面書」等等服務成為重要平台。
近廿年，全球一體化更為深入各行業，可惜地緣因素及全球疫情，使「一體化」面對新的考驗及有很巨大改變的壓力。「面書」於2019年也有24小時服務停止的事件。一旦多個「平台」都被「停止」運作，地球村便「轉」不下去了。可見科技/科研好，但亦潛在不同的風險，工商業「停運」也有可能。
期油「負」37美元，如果美國的息率期貨見「負」水平，又或今年11/12月見yields急升，巿場又會有更大的波動。美國巿場早已電子化，「場外」產品甚多，因而面對全新的「巿況」及「因素」，巿場可能會有更多意外的走勢出現。「面書」上周「當機」，巿值急跌，而創辦人亦損失「慘重」。可見科企成功，要「保護」服務正常非一件易事。
多年前三星「Note 7」推出不久便全面回收，損失甚大。可見大中小電話生產商也要甚為小心，一有大意，產品失去信心，企業便面對極大的打擊。
能源種類甚多，風電、水電、太陽能各有所長，亦各有缺點。今天石油/石化能源，可能已到了運用的「盡頭」。可見地球村面對新的能源世代。全球各大能源企業，汽車生產商，面對近一百年多的新「規則」。上周，三位物理學家因為研究「地球村」「熱、熱、熱」等複雜系統而拿下諾貝爾物理學獎。獎項不重要，但地球太多太多發熱的「Server」，甚而於北極冰川地方安放「Server」：每天用「面書」等，24小時不停，熱力四散，冰川自然「冷卻」「Server」，不用「冷氣」及「電力」，但世界無免費午餐：冰川正在加快消失，北極也是！「地球村」的「終局」又將如何？！
資訊科技股近十多年已成為股巿的新星主要推動力及成為重要焦點。我們每天用甚多的資訊產品，間接用了甚多電力/能源，而廿四小時不停運作的科網世界，產生巨大「熱能」:「地球村」自然「升溫」。經濟活動日大，消耗能源/電力更多:產生更多熱能及溫室氣體。追求更好的生產力及生活方便，亦使「地球村」加快失衡了。《資深市場人士 黃溢華》
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