《缸邊嫺談－黃惠嫺》消費旺季來臨，消費股值得關注

　　踏入年底的消費旺季，加上聖誕及新年節日效應，市場預期將有助帶動內地消費市場有更好的表現。
　
*2021年第三季內地經濟數據*
　
　　據中國國家統計局(「統計局」)公布，2021年9月份內地社會消費品零售總額同比增長4.4%；今年首九個月社會消費品零售總額同比增長16.4%，較2019年同期增長8.0%，其中，除汽車以外的消費品零售額增長更達16.3%。
　　按消費類型看，9月份商品零售同比增長4.5%，增速較8月份加快1.2個百分點，增速最快的5個類別包括:通訊器材類(+22.8%)、文化辦公用品類(+22.6%)、金銀珠寶類(+20.1%)、石油及製品類(+17.0%)及煙酒類(+16.0%)。以今年首9個月計，商品零售同比增長15.0%，增速最快的5個類別包括:金銀珠寶類(+41.6%)、煙酒類(+25.8%)、建築及裝潢材料類(+24.9%)、飲料類(+23.4%)、文化辦公用品類(+21.7%)及傢俱類(+20.7%)。
　　此外，9月份餐飲收入由降轉升3.1%(8月份為同比下跌4.5%)，與飲食相關的產品如飲料類的零售總額同比增長10.1%，糧油、食品類的零售總額同比增長9.2%。以首9個月計，餐飲收入同比增長29.8%，而與飲食相關的糧油、食品類零售總額則同比增長10.3%。
　
*居民收入及消費支出持續改善*
　
　　據統計局的數據顯示，隨著居民收入持續恢復性增長以及疫情防控形勢持續向好，居民消費需求逐步釋放，消費支出延續反彈態勢。2021年前三季度，全國居民人均消費支出較2020年同期實際增長15.1%。從消費結構看，首三季全國居民人均食品煙酒支出增長13.2%，衣著支出增長18.2%，居住支出增長7.9%，生活用品及服務支出增長14.0%，交通通訊消費增長14.4%，教育文化娛樂消費者支出增長46.3%，醫療保健消費支出增長16.4%，其他用品及服務消費支出增長26.3%。此八大類消費支出與「吃穿住用」等基本生活類消費穩定增長，於2020及2021年兩年之平均增速全部實現正增長。
　
*市場消費力逐步恢復*
　
　　從經濟增長的角度看，消費仍然是推動經濟增長的一大重要因素。根據統計局的數據顯示，今年首三季度，內地消費保持平穩增長，最終消費支出對經濟增長貢獻率為64.8%，推動國內生產總值(GDP)增長6.3個百分點；其中，三季度最終消費支出對經濟增長貢獻率為78.8%，推動GDP增長3.8個百分點。首三季內地居民人均消費支出實際增長15.1%。中國政府為推動消費增長，由疫情爆發至今，已多次出台鼓勵消費的政策或措施，如「新能源汽車下鄉」及「家電下鄉」(即政府為鼓勵農民購買新能源汽車及新型家電而分別提供補貼的行動)等政策，以及各地推出消費券支持民眾消費的舉措等。
　　全球經歷了接近兩年的疫情洗禮，由經濟停擺到疫情緩和、經濟逐步復甦，雖然全球確診人數有所回落，但變種病毒的出現令各國仍處於高度戒備中，全球人員流動仍處於十分有限度的狀態。內地居民未能出國消費，他們抑壓多時的消費力在消費旺季來臨下或呈現爆發性增長，對帶動消費增長有正面作用。從前述數據顯示，不論是今年9月份還是首三季的商品零售總額均錄得顯著增幅，相信隨著內地居民收入持續恢復增長、消費需求逐步釋放，消費支出將延續反彈趨勢。加上踏入第四季度的傳統消費旺季，市場再度關注消費板塊，預期節日效應下內地居民對上述有較大銷售增長的商品種類之消費興趣將得以持續，投資者或可留意相關的消費股。