最新評論  |  
國金點評  |  
中國點評  |  
港股點評  |  
期貨/商品  |  
窩輪/牛熊證  |  
ETF  |  
外匯  |  
基金  |  
強積金  |  
地產  |  
圈中人語  |  
最愛專欄

加入最愛專欄

凌風,資深投資專家,超過20年基金和債券推廣經驗,也擅長環球投資市場的分析。

13/05/2022 09:50

《基金債券攻略-凌風》債券可以是寶藏,也可以是垃圾?!

  上日提到,近年港人對債券的認識,很大可能是始於2011年推出的iBond,即通脹掛勾債券。如是的話,大家可能會認為,投資債券應該很保守,也是很安全吧!
  也許是的,因為iBond,以至後來的銀色債券(同樣是通脹掛勾,但保證息率較高,對象是60歲或以上人士),以及最新的綠色債券,都是由香港政府發行。即使今時今日,港府花了大量儲備去應對過去兩年的疫情,但應該沒有人會相信,香港政府會賴債,又或者無能力償還你的本金吧!
  這是正確的,因為香港政府仍然很有錢,而且,那些債券只不過是3年期,未來3年港府的財政斷不會惡化到賴債吧!因此,只要是由國家層面,或像香港這類地方政府,又或者公營機構發行的債券,安全性都很高。
  當然,我必須補個Disclaimer,因為個別國家還是會財政不穩,同樣會賴債的。過去一些新興市場國家就曾經試過賴債,所以,買這些國家發行的債券,也未必穩陣。
  不過,我想花較多篇幅分析的,不是「高風險」的政府債券,而是企業債券,因為企業債券才是小投資者較常接觸到,而且也較易買到的。
  我在上日的文章中也「劇透」了,我所指「投資債券高風險」,主要不是指政府債券,而是企業債券。因為過去一年,大家經常在財經新聞中聽到中國恒大(03333)的債券有可能違約,又說她的債券價格大跌等等。
  我身邊也有朋友買了恒大的債券,部分原因是近年很多私人銀行,甚至經紀行都推介這些企業債券,尤其是內地房地產企業發行的債券(下稱內房債)。其中一個原因當然是她們的息率十分吸引,動輒都有6-8厘,逾10厘的也比比皆是!
  再者,私人銀行把這些債券拆細了,現在大約20萬美元左右就可以入場,雖然不致人人都買得起,但客戶層面確實擴闊了很多。
  我不反對大家買這些債券,但最重要是,大家必須明白,高息背後的風險。首先,這些內房債很多都不屬於投資級別,即以標準普爾的債券評級中,只獲BB或以下評級。
  如果是非投資級別的債券,市場有個俗稱,就是「垃圾債券」。不過,我又必須說明一下,即使是「垃圾債券」,也不是完全不可以沾手。事實上,很多專業投資者都喜歡挑選這些「垃圾債券」來投資。無他,這些債券有可能是「垃圾」,但也可能是「寶藏」。
  我以恒大的債券為例,雖然她們的價格普遍都跌了一大截,有些更超過五成,但如果你肯定恒大可以安然渡過今次危機,不會賴債的話,你現在以五成的價格買入,將來又可以收回百分百本金,其間還可以收高息,回報不是很吸引嗎?
  當然,萬一估計錯誤,真的有可能Total Loss,或者蝕一半。因此,我認為,這些高難度動作,還是留給專業投資者來做吧!
  我們小投資者的資金有限,即使這類企業債的門檻降至20萬美元一張,但我們能有幾多個20萬美元呢?如果不夠多,就達不到分散風險的原則。
  那麼,我們小投資者可以怎樣呢?下次再續。《凌風》
 
*《經濟通》所刊的署名及/或不署名文章,相關內容屬作者個人意見,並不代表《經濟通》立場,《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。

【你點睇】美眾院通過法案,香港駐美經貿辦恐遭關閉,你是否支持中方對此作出強烈反制?► 立即投票

專家陣容
顯示更多
專業版
HV2
精裝版
SV2
串流版
IQ 登入
強化版
TQ
強化版
MQ

【嚴正聲明】《經濟通》呼籲公眾提高警覺留意偽冒《經濟通》投資群組

如何分辨問米是否真實?通靈問事用什麼工具都可以?靈靈法即場示範通靈!

etnet榮獲HKEX Awards 2023 「最佳證券數據供應商」大獎

貨幣攻略

大國博弈

說說心理話

Watche Trends 2024

北上食買玩

Art Month 2024

理財秘笈

夏天養生食療

消委會報告

山今養生智慧

輕鬆護老