美元一枝獨秀，美元強，美匯指數升至113，環球股市沒運行，商品期貨急跌，金價跌至1650美元，紐約期油跌穿每桶80美元，美國天然氣期貨同樣跌破7美元，其他工業金屬、農產品亦從高位顯著回落，商品期貨價格指數CRB Index從6月的歷史高位350點，輾轉已回落至上周五(23日)的288點，由高位回落17%，不過相比今年年初仍有16%的升幅。
原材料價格從高位大幅回落，有助紓緩美國通脹壓力，而事實上，美國消費物價指數CPI已經連續下跌兩個月，由6月的高峰9.1%、降至7月的8.5%、和8月的8.3%，展望9月美國通脹再回落的機會相當高。與此同時，美聯儲主席鮑威爾強調，加息步伐主要看數據的發展，若下月通脹數據再度回落，那麼聯儲局11月加息就有機會放慢吧，美股或會迎來反彈。
近期美股大跌元兇是，第一，市場預期11月美聯儲再加息75點子的機會高達70%；第二，投資者擔心美國經濟硬著陸。不過，美國上周五公布9月綜合採購經理指數，由8月的44.6回升至9月的49.3，雖然仍低於50，但好過預期的46.1；此外，美國最新的失業救濟人數和消費信心數據，均顯示經濟仍有增長，近期股市已經超跌，過分反映悲觀情緒。
總括而言，最近幾個月的原材料價格持續回落，有望降低通脹。另一方面，市場原本預期11月再加息75點子，有機會轉風向，筆者預期下月公布的通脹數據會繼續回落，恒指離底不遠，支持位在17500點。《信誠證券投資服務董事 蕭猷華》
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