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蕭猷華畢業於加拿大約克大學經濟系,具有十多年證券及期貨業務經驗,現為多間機構給予投資建議。

03/10/2022 09:33

《套期保值-蕭猷華》恒指第四季有望反彈?

  《套期保值》今年,港股面對內外複雜因素,由年初,內地監管整頓,到本港第五波疫情,
然後俄烏戰爭爆發,歐洲能源危機,引爆通脹,再到美國激進加息,恒指由年初約25000點
,跌至上星期17000點左右,連跌5季,今年指數跌了8000點或32%,港股表現「熊
霸」全球主要股市。展望第四季,港股能否收復部分失地?
 
  首先,港股能否反彈,必須要看美元走勢,因美元與股市呈相反走勢,今年美匯指數由年初
96水平升至上月的114之上,多個國家貨幣急挫,人民幣、日圓、歐元、英鎊、澳元等,跌
至多年低位,新興市場貨幣更甚,資金外流嚴重。
 
  由於美國今年帶頭加息,而且力度猛,美元因此享有息差優勢。不過,歐洲面對能源短缺危
機,歐央行要壓通脹,開始跟隨加息步伐。此外,英倫銀行預期下次會議最少加75基點,故此
美國息差優勢逐漸收窄,加上市場已充分預期美聯儲11月再加75基點。此消彼長下,美元升
勢短期或見頂,美匯指數有機會下試108以下水平。
 
  另一方面,人民幣最近跌勢過急,人民銀行短期很大機會作出干預,保持匯率在合理區間波
動。與此同時,總理李克強上月在經濟會議上指出,必須把所有穩經濟措施,應出盡出,預期人
民幣在第四季有機會回升至6﹒8水平,帶動內地股市反彈。料恒生指數第四季反彈機會高,憧
憬港府再放寬入境防疫措施,加上美國11月中期選舉前,美股向好機會大,恒指反彈目標為
19500點。《信誠證券投資服務董事 蕭猷華》
 
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